受重卡、工程機(jī)械在08年上半年的景氣推動，濰柴動力1-6月預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長在50%-100%之間，體現(xiàn)了良好的盈利能力和發(fā)展態(tài)勢。

　　濰柴動力7月24日發(fā)布公告稱，經(jīng)本公司初步測算，預(yù)計(jì)本公司2008年1-6月歸屬于母公司所有者凈利潤與2007年同期調(diào)整前及調(diào)整后的歸屬于母公司所有者凈利潤相比增長50%-100%之間。

　　根據(jù)資料，濰柴動力2007年1-6月份歸屬于母公司所有者凈利潤調(diào)整前和調(diào)整后分別為9.75億元和8.51億元，粗略估算公司08年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤在15億元左右，折合每股收益為3元左右。

　　該業(yè)績基本符合預(yù)期，受益于08年上半年重卡市場、工程機(jī)械市場等市場出現(xiàn)的迅猛增長，公司發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)得以同步快速增長。1-6月，公司共銷售發(fā)動機(jī)超過20萬臺，同比增長約43%。另外，控股子公司陜西重汽、陜西法士特齒輪分別實(shí)現(xiàn)銷售超過4萬臺重型卡車及30萬臺變速箱，業(yè)務(wù)的大幅增長共同推升了公司的業(yè)績。

　　濰柴動力是中國規(guī)模最大的高速大功率柴油機(jī)生產(chǎn)商。07年4月30日公司吸收合并湘火炬實(shí)現(xiàn)上市，經(jīng)營范圍從單一的發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)拓展到重型汽車、重型車橋、變速箱及其他汽車零部件業(yè)務(wù)等多元化領(lǐng)域。目前其半掛牽引車的產(chǎn)銷規(guī)模位居業(yè)內(nèi)第二，中重型汽車產(chǎn)銷規(guī)模位居業(yè)內(nèi)第四。

　　截止2007年底，公司的發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)在重型汽車、工程機(jī)械、大型客車、船舶、出口五大市場同步上升，大功率發(fā)動機(jī)、客車市場配套量均實(shí)現(xiàn)了快速增長。同時公司發(fā)動機(jī)毛利率達(dá)到33.06%，同比增加1.32個百分點(diǎn)。2007年公司發(fā)動機(jī)總銷量同比增長88.10%。其中，高速發(fā)動機(jī)在總重14噸以上重型汽車和5噸裝載機(jī)配套市場的占有率分別達(dá)到36％和82％以上，市場份額均為行業(yè)第一。

　　子公司法士特繼續(xù)占據(jù)變速箱行業(yè)龍頭地位，在14噸以上重型汽車市場的占有率達(dá)到92％以上。作為目前世界最大的單一重型變速箱制造商，法士特已形成年產(chǎn)50萬臺重型變速箱，1,500萬套齒輪件以及8萬噸鍛件的綜合生產(chǎn)能力。2007年，公司產(chǎn)銷重型變速器突破43萬臺，產(chǎn)銷量躍居世界第一；集團(tuán)產(chǎn)、銷收入雙雙突破60億元，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

　　而陜西重型汽車也實(shí)現(xiàn)了快速增長，成為業(yè)內(nèi)15噸以上重型汽車最具競爭力的企業(yè)之一。2007年集團(tuán)完成汽車生產(chǎn)68,160輛，同比增長59％；銷售汽車68,089輛，同比增長63％；實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值182億元，同比增長89％；出口創(chuàng)匯2.5億美元，與06年同期相比增長299％。此外，作為中國重型車橋第一品牌的漢德車橋，在13T以上驅(qū)動橋市場也優(yōu)勢明顯。

　　根據(jù)相關(guān)資料，公司目前對重卡發(fā)動機(jī)的進(jìn)一步投資比較謹(jǐn)慎，更傾向于服務(wù)好陜汽、福田、北方奔馳等客戶，這表明公司擔(dān)心重卡的高成長是否能夠持續(xù)。目前公司重卡發(fā)動機(jī)毛利率基本穩(wěn)定，能夠保持07年水平。但是如果中國重汽搭載EGR的發(fā)動機(jī)上量，則可能對公司發(fā)動機(jī)的毛利率產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　總體來講，濰柴動力控制了國內(nèi)高端重卡的“黃金產(chǎn)業(yè)鏈”，預(yù)計(jì)未來三年公司大功率裝載機(jī)的市場需求將平穩(wěn)增長，而客車、船舶及發(fā)電市場將成為公司銷量增長的新來源，三年復(fù)合增長率有望達(dá)到25%-30%。但柴油機(jī)行業(yè)屬周期型行業(yè)，易受宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響。重型汽車行業(yè)的發(fā)展也面臨實(shí)施國Ⅲ排放法規(guī)的挑戰(zhàn)。目前國內(nèi)重型汽車行業(yè)的集中度不高，競爭較激烈，同時宏觀調(diào)控、利率上升也將對公司的融資成本帶來壓力。