中國企業(yè)并購零部件巨頭德爾福有實質進展

　　盡管旗下香港上市公司北泰創(chuàng)業(yè)已進入臨時清盤程序，但天寶集團仍未放棄自己的民族汽車夢。有消息人士透露，天寶集團并購國際汽車零部件巨頭德爾福的項目已經有了實質性進展，雙方甚至還可能就整體并購進行談判。

　　記者隨后致電天寶集團，該公司相關負責人拒絕對此消息置評。德爾福中國的媒體負責人則表示，目前尚未接到美國總部的任何通知，不過德爾福的確在剝離出售非核心業(yè)務，除催化劑和車門模塊已成功售出外，包括制動、懸架、底盤及轉向系統(tǒng)在內的其余非核心業(yè)務線均在與各方買家進行洽談。

　　上述消息人士還表示，此次重大國際并購項目還有政府作為幕后推手。在政府牽頭下，天寶集團成功引入了首鋼等重要戰(zhàn)略投資者，并已共同籌建了新公司，準備在北京建設高端汽車零部件工業(yè)園，而天寶集團的所有收購資產也將重組注入新公司。

　　據(jù)悉，與上述收購對接的新公司名為“京西重工”，已于3月3日正式掛牌，公司最大的股東方是國內著名鋼鐵企業(yè)首鋼，占股51%，天寶集團則占股24%。

　　“抄底”德爾福

　　據(jù)透露，由政府帶隊的并購簽約團日前已遠赴美國，準備就收購德爾福的制動、懸架等部分業(yè)務簽署正式協(xié)議，并就整體并購展開談判，最終的結果將在近期內公布。

　　自2005年申請破產保護以來，德爾福一直是國內整車及汽配企業(yè)眼中的“香餑餑”，一段時間內，萬向、東風、上汽、福耀玻璃以及濰柴動力都曾染指德爾福并購案，但美國一家私人投資集團以34億美元的“大手筆”，徹底阻隔了這些本土企業(yè)的海外并購夢。

　　現(xiàn)在，金融危機和美國汽車業(yè)的衰敗讓這個機會卷土重來。據(jù)消息人士透露，除天寶集團外，正準備“做大北京汽車盤子”的北汽也有意收購德爾福的部分資產，但這一消息尚未得到北汽方面的確認。

　　德爾福曾經的“東家”通用汽車也有意回購德爾福的部分業(yè)務。據(jù)報道，通用汽車已證實將行使收購德爾福全球轉向系統(tǒng)業(yè)務的權利，但這項決定還需要獲得通用董事會、美國財政部及聯(lián)邦破產法庭的批準。德爾福曾為通用汽車的附屬公司。

　　不過據(jù)消息人士分析，在這一輪的德爾福并購潮中，引入戰(zhàn)略投資者的天寶集團勝算更大，因為“政府在其中扮演了重要的角色”。

　　事實上，有關天寶集團的戰(zhàn)略投資者中有政府身影的傳聞并非空穴來風。北京汽車工業(yè)正面臨高速發(fā)展的歷史最佳機遇，北京政府也正積極促成國際并購，吸引產業(yè)投資落戶本地。

　　據(jù)悉，在國家《汽車產業(yè)調整和振興規(guī)劃》出臺的第一時間，北京市也同步制定了加快北京汽車產業(yè)發(fā)展的相關措施，其中包括新建高端零部件、高端汽車電子、汽車設計研發(fā)、專用車制造和零部件交易等5大汽車產業(yè)園區(qū)。

　　北京市工業(yè)促進局的相關官員還表示，高端零部件園區(qū)將引進核心高端零部件項目，完善北京汽車產業(yè)鏈的高端環(huán)節(jié)。

　　此外，根據(jù)北京汽車工業(yè)的發(fā)展目標，2012年，北京汽車產銷要實現(xiàn)150萬輛，比2008年翻一番，汽車工業(yè)產值也將從去年的1024億元增加到2400億元。其中，高端汽車項目還將獲得北京工業(yè)發(fā)展資金的支持。

　　然而，要想達成上述目標，惟有通過國際并購，才能在短期內有效彌合國內汽車零部件與國外同行的差距，而且在金融危機的背景下，“海外抄底”也變得更具可行性。

　　引入首鋼

　　牛年伊始，天寶集團因旗下北泰創(chuàng)業(yè)“臨時清盤”而成為輿論焦點，更被視為中國汽配業(yè)受金融風暴沖擊的一個典型案例。

　　事實上，已在國際汽配市場打下根基的天寶集團一直在暗中謀劃新的發(fā)展機會，除加大國內市場的開拓之外，這家雄心勃勃的民營企業(yè)更希望借助多年海外經驗，通過一系列國際并購來構筑更大的產業(yè)版圖。

　　為此，在政府相關部門的牽頭下，天寶集團成功引入了首鋼等重要戰(zhàn)略投資者，并通過國際并購重組和自身研發(fā)水平的提高，積極探索中國汽車工業(yè)的“實心化”。

　　戰(zhàn)略投資者的引入無疑加大了天寶參與國際并購的資本實力。據(jù)悉，收購德爾福只是天寶邁出的第一步，目前該公司還在就其他潛在的汽車零部件國際收購項目進行跟蹤和信息收集，為下一步國際并購做準備。

　　但天寶集團及旗下北泰創(chuàng)業(yè)仍面臨“清盤”的質疑，對此，一位香港方面的律師表示，雖然受金融風暴牽連，北泰的外匯投資及對沖合約產生了賬面浮虧，但北泰創(chuàng)業(yè)的“臨時清盤”并不像外界想象的那樣是被迫清盤，而是公司為保護企業(yè)資產、評核金融工具及其他債務而主動向香港法院提出的臨時清盤申請。

　　“北泰絕對不會因臨時清盤而走到破產的地步。”北泰系某相關企業(yè)高層表示，北泰只是天寶集團旗下的企業(yè)之一，天寶汽車產業(yè)鏈條的整體戰(zhàn)略部署也不會因北泰在金融資本市場的失誤而有所動搖。

　　而對于上海工業(yè)投資集團向法院提出的高達3.266億元的索償申請，北泰也已提出了反訴訟。根據(jù)北泰方面的審計結果，北泰不僅不欠上海工業(yè)投資集團任何資金，后者反而還欠北泰近1億元人民幣的貨款。目前此案還有待進一步的審理結果。

　　從1997年6月首次在安徽蚌埠批量投產開始，北泰僅用了7年時間就成為了中國汽車零部件的百強企業(yè)，并成功進入上海通用、克萊斯勒和北京奔馳的配套體系。

　　事實上，在“北泰傳奇”的背后是天寶集團長達20余年的技術積累。目前，天寶集團已在美國底特律和洛杉磯設立了中央技術研發(fā)中心。其中，洛杉磯研發(fā)中心已能夠承擔整車的造型設計工作，并擁有多個車型平臺;底特律研發(fā)中心也能夠承擔底盤和動力總成部分的設計和開發(fā)工作，擁有完整的技術開發(fā)數(shù)據(jù)庫。

　　此外，天寶集團還將國際化資源轉移到了中國本土，不斷對美國研發(fā)中心所設計的車型和關鍵部件總成進行本土化轉換、適應性改進、配套體系開發(fā)及生產技術支持。目前，天寶集團在沈陽、北京均設有汽車工程院、底盤技術中心和零部件研發(fā)中心，已初步形成了全球一體化的技術研發(fā)體系。

　　據(jù)知情人士分析，正是天寶集團的技術實力和國際市場經驗，為其成功吸引到了戰(zhàn)略投資者的加盟。