中集集團多元化陣痛：集裝箱冰河期呼嘯而至

　　中集集團在大股東眼中似乎已不再是香餑餑。

　　一年前，中遠集團還在與招商局暗中博弈其第一大股東地位，但4月1日最新披露的資料顯示，中遠集團已連續(xù)三個季度在減持中集集團的股份。

　　無獨有偶，中集集團2008年發(fā)布的年報也顯示其正經(jīng)歷著向多元化轉型的陣痛。

　　一方面其傳統(tǒng)的主營業(yè)務集裝箱在2008年下半年遇到前所未有的困難，“2009年干貨箱業(yè)務受到的沖擊最大，預計全球需求有可能低于100萬標準箱，未來2—3年內，每年需求不會超過200萬標準箱。”這意味著其在未來的一兩年內，集裝箱還將處在一個“冰河期”。

　　另一方面，集裝箱之外的主營業(yè)務也難以迅速“上位”。其道路運輸車輛業(yè)務發(fā)展增長處在瓶頸期，而能源、化工、食品裝備、空港設備制造基地業(yè)務還只是在主營業(yè)務中占到比較小的份額。

　　而本報記者最新了解到，自去年10月起，中集集團干貨集裝箱生產(chǎn)線停產(chǎn)已近半年，仍未復工。目前情況還是不好，何時復產(chǎn)尚不確定。

　　中集集團在其年報中說，“2009年，本集團面臨的形勢總體非常嚴峻、復雜，也充滿著很多不確定性，對本集團的考驗也將是史無前例的。”

　　中遠“捉放曹”

　　作為大股東，在對待中集集團的態(tài)度上，中遠集團在一年之內上演著“捉放曹”的游戲。

　　4月1日的資料顯示，2008年第四季度，中遠集團控股的中遠太平洋有限公司的附屬全資子公司COSCO Container Industries Limited減持了中集集團B股11791.96萬股。

　　而在之前的2008年的二季度，同樣是這家公司減持了中集A股29905.2萬股，B股28385.18萬股。三季度中遠集團控股公司中遠(香港)集團有限公司的另一家附屬全資子公司Long Honour Investments Limite則減持了B股2364.49萬股。

　　而在一年前，中遠集團還熱衷于與招商局爭奪中集集團第一大股東。

　　2008年，中遠集團在香港的上市公司中遠太平洋(1199.HK)透過其全資附屬公司中遠集裝箱工業(yè)有限公司，于2007年12月10日至2008年3月6日間，已以現(xiàn)金代價總額約16.65億港元收購中集集團約1.13億股B股，占公司已發(fā)行股份約4.25%。

　　連同中遠太平洋及其附屬公司持有的中集4.23億股A股(占公司已發(fā)行股本約16.23%)，中遠太平洋及其附屬公司在中集的股份已增至約20.48%。

　　另外，在那次收購前，中遠集裝箱的關聯(lián)方Long Honour Investments Ltd.已持有中集集團B股25，322，106股，占中集集團總股本的0.9511%。

　　在一年前的那次增持后，中遠集裝箱及其關聯(lián)方合并持有中集集團股份為21.4311%，僅稍低于招商局系22.75%的比例。當時外界曾認為中遠集團想爭奪中集集團第一大股東的地位。

　　但是不到一年的時間，中遠的態(tài)度就發(fā)生了改變?

　　本報記者查閱相關資料發(fā)現(xiàn)，中遠集團在2007年12月10日至2008年3月6日花掉約16.65億港元增持中集B股，計算下來每股的收購價格均在14.7元左右。而四季度中遠減持時價格已跌到3至4元左右，也就是說中遠是在巨虧的情況下拋掉股票的。

　　中遠集團和中集集團之間業(yè)務上緊密相關，存在大量關聯(lián)交易。

　　目前，在中遠集團的業(yè)務板塊中，中遠在集裝箱航運、集裝箱碼頭、集裝箱租賃業(yè)務上處于世界領先水平。而中集集團是全球規(guī)模最大、品種最齊全的集裝箱制造集團，占據(jù)著全球50%以上的市場份額。

　　多元化陣痛

　　在中遠持續(xù)減持的背后，是中集集團正面臨著向多元化轉型的階段陣痛。

　　中集集團在2008年年報中稱，集團2008年實現(xiàn)營業(yè)收入473.27億元，同比下降2.94%，其中，占主營收入比例最高的集裝箱業(yè)務銷售收入290.98億元，比上年同期下降14.54%，這也是中集集團幾大收入來源中唯一下降的業(yè)務。

　　“中集集團多元化轉型的確正處在一個陣痛期。”平安證券造船行業(yè)分析師葉國際對本報記者分析，從年報看，集裝箱收入還是占據(jù)了其營業(yè)收入的主要部分，但是這部分在去年四季度受影響比較大，預計今明兩年也不樂觀，而且這部分的毛利率也比較低。在金融危機來勢比較猛的背景下，中集顯得尤為艱難。

　　本報記者對比中集集團2007年和2008年的年報并自行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，其集裝箱的市場占有率也呈下降的趨勢。

　　2007年中集在全球集裝箱的占有率為53.8%，而2008年下降到了52%。

　　然而糟糕的情況還遠未過去。

　　根據(jù)克拉克森(Clarkson)預測，2009年集裝箱貿易量增長將放慢到3.1%，而集裝箱運力的增長卻將達到13.1%。德魯里(DREWRY)預測2009 年全球集裝箱運量增長率降低到2.8%。

　　中集集團據(jù)此預測，“2009年干貨箱業(yè)務受到的沖擊最大，預計全球需求有可能低于100萬標準箱，未來2—3年內，每年需求不會超過200萬標準箱。預計冷藏集裝箱、特種集裝箱市場上半年訂單仍將保持相對較好狀況，但下半年需求也存在下降機會。”

　　同時，中集集團自身的庫存也高居不下。據(jù)其年報，至2008年年底，中集集團的存貨金額高達78.33億元。同時，伴隨鋼材價格下跌、出口市場持續(xù)低迷，中集集團預計集裝箱價格將有所下降，由此計提存貨跌價準備約6.99億元。

　　實際上，中集集團在幾年前就為避免傳統(tǒng)主營業(yè)務僅限于集裝箱而過于單一的尷月份尬作出了決策，近幾年通過一系列并購加快了多元化的步伐，只不過去年呼嘯而至的金融海嘯讓中集集團有些“躲閃不及”。

　　“在目前的主營收入中，集裝箱還是占了61%以上的份額，但是這塊的毛利率與其它幾個業(yè)務相比又是最低的。”葉國際說，現(xiàn)在正是轉型的陣痛期，如果金融危機遲來一些，情況還不至于如此糟糕。

　　而中集集團所倚重的第二大業(yè)務道路運輸車輛業(yè)務的發(fā)展在2008年同樣遇到了瓶頸。

　　據(jù)了解，在這塊業(yè)務中，中集全年實現(xiàn)銷售收入100.50億元，比上年同期增長3.36%。但是在完成銷量方面只達到10.81萬臺/套，同比下降了3.60%。

　　中集集團預計，“2009年國內專用車市場需求將出現(xiàn)15%左右的下滑。”