中國零部件企業(yè)面臨洗牌 整合明晰兩條路徑

　　在整車企業(yè)并購暗潮涌動(dòng)之時(shí)，中國汽車零部件企業(yè)也面臨著一次重新洗牌的過程。其中，國內(nèi)零部件企業(yè)將走出兩條不同的道路：一部分與主機(jī)廠結(jié)合緊密的零部件企業(yè)將隨著主機(jī)廠的收購兼并而壯大，而另一部分企業(yè)將成長(zhǎng)為系統(tǒng)級(jí)零部件的獨(dú)立供應(yīng)商。

　　整合重組勢(shì)在必行

　　汽車零部件市場(chǎng)的構(gòu)成主要有三大塊：整車配套、售后和出口，其中整車配套占比最高。近5年來，整車市場(chǎng)的高速發(fā)展帶動(dòng)了零部件企業(yè)的高增長(zhǎng)。

　　經(jīng)過高速發(fā)展的我國汽車零部件行業(yè)，具有廠商數(shù)量多、市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)激烈、國際化程度高、技術(shù)來源復(fù)雜等特點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)零部件行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)份額僅占整個(gè)行業(yè)的50%，遠(yuǎn)低于其他國家(地區(qū))的集中度。盡管去年零部件行業(yè)整體收入達(dá)到8370億元，但規(guī)模以上企業(yè)中有80%銷售收入不足1億元，行業(yè)中只有43%的零部件企業(yè)擁有專利，不到20%的企業(yè)擁有發(fā)明專利。

　　值得注意的是，最近幾年，海外汽車零部件巨頭紛紛借合資合作進(jìn)駐中國。德爾福、威斯卡特、康明斯等諸多外資汽車零部件制造商早已在中國建成了數(shù)十個(gè)生產(chǎn)基地和分公司。截至目前，外資汽車零部件已經(jīng)擁有3/4的中國市場(chǎng)占有率，而有些核心部件，甚至達(dá)到90%以上。

　　而整車市場(chǎng)愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)也正在蠶食著零部件行業(yè)的利潤(rùn)率。就像全球汽車行業(yè)咨詢專家Alixpartners公司發(fā)布的研究報(bào)告所指出的那樣，中國汽車零部件行業(yè)面臨成本增加和外部競(jìng)爭(zhēng)引起的利潤(rùn)沖擊。作為規(guī)模優(yōu)勢(shì)行業(yè)，中國汽車零部件行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模雖大卻沒有發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，所以汽車零部件行業(yè)的整合重組勢(shì)在必行。

　　兩條道路皆通“羅馬”

　　行業(yè)整合的最終結(jié)果是企業(yè)數(shù)量的減少和行業(yè)龍頭的崛起。整車行業(yè)即將進(jìn)入兼并重組時(shí)代，這將傳導(dǎo)至零部件供應(yīng)企業(yè)。而且從內(nèi)部來說，零部件企業(yè)家數(shù)過多不利于產(chǎn)生規(guī)?；?yīng)，難以化解整車價(jià)格下降帶來的成本壓力。

　　財(cái)富證券研究員王群認(rèn)為，汽車零部件的生態(tài)系統(tǒng)分為三個(gè)層次，與整車聯(lián)系最緊密的是系統(tǒng)供應(yīng)商，其次為汽車總成/模塊供應(yīng)商，處于最外圍的是汽車零件/元件供應(yīng)商，相應(yīng)的利潤(rùn)分配從高到低。從全球排名前4的汽車零部件巨頭可以看出，主要成長(zhǎng)模式有兩種，一種是依附主機(jī)廠做配套，比如德爾福之于通用，優(yōu)勢(shì)是可以借助主機(jī)廠之力迅速發(fā)展壯大，同樣劣勢(shì)也在于主機(jī)廠不景氣時(shí)生存將非常艱難;另一種是獨(dú)立式系統(tǒng)供應(yīng)商，以德國博世集團(tuán)為代表。

　　目前A股上市的汽車零部件企業(yè)中，也可以按此劃分為兩大陣營(yíng)。前者以東風(fēng)科技、一汽富維、啟明信息為代表，分別依附于東風(fēng)和一汽集團(tuán);后者以萬向錢潮、寧波華翔、濰柴動(dòng)力、福耀玻璃為代表。

　　以上劃分并不指后一類公司完全與主機(jī)廠脫鉤，實(shí)際上在新興市場(chǎng)的崛起過程中，依附主機(jī)廠的零部件企業(yè)發(fā)展速度更快。寧波華翔就通過參股企業(yè)進(jìn)入一汽集團(tuán)的零部件配套體系，濰柴動(dòng)力更是通過吸收合并湘火炬，直接控制了陜汽集團(tuán)。只不過后一類企業(yè)相比而言更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更符合國家的汽車戰(zhàn)略發(fā)展方向。