凱馬B高溢價(jià)故事：恒天集團(tuán)暗戰(zhàn)山東濰柴

　　5月15日,*ST凱馬B(下稱凱馬)4637.1741萬股國(guó)有法人股(股權(quán)比例7.24%)在北京拍賣。上海全冠投資管理有限公司(下稱上海全冠)以人民幣24700萬元的價(jià)格拍得,合5.33元/股。這個(gè)價(jià)格讓所有人大跌眼鏡。此前,這些股權(quán)評(píng)估值約7380萬元,合1.59元/股。

　　“拍賣日競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,無論中國(guó)恒天集團(tuán)公司(下稱恒天集團(tuán))舉牌價(jià)多少,上海全冠馬上超出。”一位當(dāng)日參與拍賣的人士告訴記者,這次拍賣與2009年2月25日的拍賣情景十分相似,對(duì)方都是勢(shì)在必得,一定要超過恒天集團(tuán)的報(bào)價(jià)。

　　去年年底,山東拖拉機(jī)廠因?qū)嵤┢飘a(chǎn),通過當(dāng)?shù)胤ㄔ号馁u其所持的凱馬4.89%股權(quán)。兩次拍賣均因無人參加競(jìng)拍而流拍。2009年2月25日的第三次公開拍賣上,底價(jià)比前兩次有所降低,恒天集團(tuán)參與了拍賣,但因拍賣總價(jià)從每股0.793元上升到每股1.202元而放棄競(jìng)價(jià),最終由山東浩信機(jī)械有限公司(下稱山東浩信)拍得。

　　當(dāng)時(shí),凱馬股份方面曾與山東浩信聯(lián)系,后者表示不會(huì)長(zhǎng)期持有該股權(quán),正在與一合作方洽談股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。

　　“我們相信,他所說的合作方就是濰柴方面。”上述知情人士表示,山東浩信正是濰柴動(dòng)力的供應(yīng)商之一。股權(quán)之爭(zhēng)的序幕由此拉開。

　　凱馬、華源與恒天

　　凱馬的重組,其實(shí)是華源集團(tuán)重組的歷史遺留問題。

　　凱馬原屬華源集團(tuán),上海華源投資發(fā)展持有凱馬16.98%股份,但因債務(wù)糾紛被凍結(jié)。公開資料顯示,其主營(yíng)業(yè)務(wù)為載貨汽車、中小功率柴油機(jī)、機(jī)床及礦山機(jī)械的生產(chǎn)和銷售。

　　2008年4月,華源集團(tuán)持有的凱馬1億多股被強(qiáng)制拍賣,拍賣價(jià)格為1.63元/股,恒天集團(tuán)以高出拍賣價(jià)0.01元/股的價(jià)格順利拿下股權(quán),成為凱馬的第一大股東。

　　根據(jù)公開資料,恒天集團(tuán)是1998年9月政府與企業(yè)脫鉤時(shí),由原國(guó)家紡織工業(yè)局所屬的中國(guó)紡織機(jī)械(集團(tuán))有限公司、中國(guó)紡織工業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司和中國(guó)紡織工業(yè)機(jī)械和技術(shù)進(jìn)出口公司、中國(guó)化纖總公司、中國(guó)絲綢工業(yè)總公司、中恒科學(xué)技術(shù)發(fā)展中心組建而成的國(guó)有獨(dú)資大型企業(yè)集團(tuán)。

　　隨后,該集團(tuán)又成立恒天投資管理有限公司,接收了國(guó)資委對(duì)中國(guó)服裝集團(tuán)公司和中國(guó)服裝股份有限公司的無償劃轉(zhuǎn)。

　　5月20日,恒天集團(tuán)的一位高層告訴記者,恒天集團(tuán)對(duì)凱馬的重組,屬于華源系列重組中的一個(gè)環(huán)節(jié),是在國(guó)務(wù)院國(guó)資委支持下的重組。當(dāng)時(shí),國(guó)資委還專門從國(guó)有資本預(yù)算金中撥款4億元支持恒天介入。“接手股權(quán)后,有一些附加條件,比如解除互相擔(dān)保等。”

　　接盤凱馬后,恒天陸續(xù)對(duì)其投資,并進(jìn)行了資產(chǎn)剝離,掛牌出售了華源地毯和無錫生命科技這兩家公司,凱馬主業(yè)聚焦為機(jī)械裝備領(lǐng)域。

　　2008年,凱馬實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2009年4月8日公布的一季度數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)2009年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為盈利,并且與2008年同期相比增長(zhǎng)300%以上。

　　上述恒天集團(tuán)高層告訴本報(bào)記者,對(duì)凱馬的重組是整個(gè)恒天集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的重要部分。此前,該集團(tuán)以紡機(jī)制造為主業(yè),但紡織業(yè)整體發(fā)展形勢(shì)欠佳,生產(chǎn)紡機(jī)的企業(yè)同樣面臨著很大的困難。因此,恒天集團(tuán)希望能夠培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn),把裝備制造業(yè)的領(lǐng)域擴(kuò)大,重組凱馬也是希望依托其向汽車整車與汽車零部件產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　殺出的“程咬金”

　　“山東濰柴也有意對(duì)凱馬重組。”上述恒天集團(tuán)的高層說。2009年3月份開始,公司明顯感到濰柴在市場(chǎng)的發(fā)力和爭(zhēng)奪,并陸續(xù)從一些非流通股股東處得到反饋。

　　根據(jù)公開資料,山東濰柴控股集團(tuán)旗下有兩家上市公司,分別為濰柴動(dòng)力和山東巨力。濰柴動(dòng)力隸屬中國(guó)重汽集團(tuán)公司,其發(fā)動(dòng)機(jī)目前已經(jīng)在國(guó)內(nèi)中高端商用車領(lǐng)域占據(jù)60%以上的份額。而凱馬目前在國(guó)內(nèi)輕卡行業(yè)排名居前,位于福田卡車、東風(fēng)汽車之后。

　　如果能夠重組凱馬,濰柴動(dòng)力或?qū)⒁桓哪壳皢渭兊牧悴考a(chǎn)者定位,全面進(jìn)入貨車整車行業(yè),打通上下游產(chǎn)業(yè)。

　　根據(jù)一家中介咨詢機(jī)構(gòu)提供給記者的資料,上海全冠注冊(cè)資本1000萬元,為民營(yíng)企業(yè)。但這家公司之前幾無曝光,電話也沒有在114登記。

　　5月21日,濰柴控股集團(tuán)有限公司運(yùn)營(yíng)管理部一位人士告訴記者,已經(jīng)聽說了市場(chǎng)上的這些傳聞,但具體情況還不清楚。其戰(zhàn)略發(fā)展部及濰柴動(dòng)力股份有限公司證券部的相關(guān)人士均對(duì)記者表示,尚不清楚此事,無法給出回應(yīng)。

　　記者了解到,目前凱馬前幾大流通股股東分別為中國(guó)恒天(16.98%)、南昌工業(yè)控股(10%)、上海全冠(7.24%,此次拍賣股權(quán))、山東萊動(dòng)內(nèi)燃機(jī)(5.76%)、常柴股份(5.49%)、山東浩信(4.89%)以及壽光市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司(3.39%)等。

　　一位關(guān)注此事的人士指出,雖然恒天集團(tuán)目前還是第一大股東,但如果濰柴方面集合山東幾家企業(yè)成為一致行動(dòng)人,持股比例已經(jīng)超過20%。他還透露,濰柴方面還在試圖說服南昌工業(yè)控股和常柴股份,希望得到更多的股權(quán)。

　　華源集團(tuán)的一位高層告訴記者,此前華源集團(tuán)因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任,被華夏銀行起訴并查封所持凱馬股份7.24%股權(quán),這部分股權(quán)連屬標(biāo)的(海南一層房產(chǎn)和上海一家企業(yè)部分股權(quán))被華夏銀行以1.65億元轉(zhuǎn)讓給東方資產(chǎn)管理公司,去年后者又以約6000萬元的低價(jià)將此債權(quán)包轉(zhuǎn)讓給法國(guó)興業(yè)銀行所屬的香港聯(lián)光投資公司。

　　值得一提的是,這6000萬元包括三個(gè)標(biāo)的,現(xiàn)在僅凱馬股份一項(xiàng)就拍出了2.4億多元的高價(jià),背后最得益的是法國(guó)興業(yè)銀行。

　　目前,濰柴動(dòng)力并未承認(rèn)自己是拍賣的幕后者,但恒天集團(tuán)已經(jīng)開始增持凱馬。

　　*ST凱馬B在21日發(fā)布公告稱,大股東恒天集團(tuán)5月17日、18日與李天虹、北京華隆科創(chuàng)投資管理有限公司等公司股東分別簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,并以15179.19萬元的價(jià)格收購(gòu)李天虹等持有的*ST凱馬B3794.7973萬股(占總股本的5.93%)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?恒天集團(tuán)對(duì)*ST凱馬B的合計(jì)持股比例已增至23.34%。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)稱,因戰(zhàn)略發(fā)展需要,集團(tuán)在未來兩周內(nèi)可能進(jìn)一步增持*ST凱馬B股權(quán)。

　　股權(quán)之爭(zhēng)的火藥味漸濃

　　凱馬公司監(jiān)事會(huì)主席陸云良20日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,不愿對(duì)股權(quán)之爭(zhēng)做出評(píng)價(jià)。但他指出,對(duì)凱馬的重組,不完全是資本層面的事情,恒天和凱馬歷史上有著很深的淵源,包括龐大的財(cái)務(wù)互保,這也正是恒天集團(tuán)參與拍賣的重要原因。

　　凱馬公司董事長(zhǎng)傅偉民則對(duì)記者表示,凱馬目前經(jīng)營(yíng)有序,摘牌工作正在推進(jìn)當(dāng)中。“已經(jīng)和上海證監(jiān)局取得了溝通。”