下半年：牽引車拉動重卡市場整體需求，破55萬輛大關(guān)不是“懸念”　

　　中國作為“金磚四國”之一，雖然國內(nèi)重卡市場同樣被全球金融危機所“累及”，國內(nèi)的經(jīng)濟刺激政策拉動汽車市場“回暖”。國內(nèi)汽車市場82家企業(yè)6月份產(chǎn)銷均有有所回升，生產(chǎn)1153132輛，環(huán)比增長4.18％，同比增長37.73%；累計生產(chǎn)總量5990830輛，累計增長15.22％；當月銷售1142076輛，環(huán)比增長2％，同比增長36.48%；累計銷售總量6098812輛，累計增長17.69％.商用汽車市場已經(jīng)連續(xù)3個月下滑，86家企業(yè)產(chǎn)銷持續(xù)下降，6月份生產(chǎn)254509輛，環(huán)比下降10.18％，同比增長11.04%；累計生產(chǎn)總量1571895輛，累計增長1.64％；當月銷售269182輛，環(huán)比下降7.38％，同比增長8.34%；累計銷售總量1565007輛，累計下降0.52％.今年上半年商用汽車銷售比重25.66%，較2008年同期（27.02%）下降了1.4個pp。

　　判斷2009年重卡市場需求走勢并不難，如果回顧10年多前的“亞洲金融危機”后，政府實施的“雙積極”宏觀調(diào)控政策，對比2009年的積極財政政策和適度寬松的貨幣政策而言，幾乎具有相似的執(zhí)行。

　　一、六大因素拉動重卡市場“有效需求”

　　1、初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值139862億元，按可比價格計算，同比增長7.1%，比一季度加快1.0個百分點。分季度看，一季度增長6.1%，二季度增長7.9%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值12025億元，增長3.8%；第二產(chǎn)業(yè)增加值70070億元，增長6.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值57767億元，增長8.3%。

　　2、上半年，全社會固定資產(chǎn)投資91321億元，同比增長33.5%，增速比上年同期加快7.2個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資78098億元，增長33.6%（6月份增長35.3%），加快6.8個百分點；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資13223億元，增長32.7%，加快9.5個百分點。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增長68.9%，第二產(chǎn)業(yè)增長29.0%，第三產(chǎn)業(yè)增長36.6%。分地區(qū)看，東部地區(qū)城鎮(zhèn)投資增長26.7%，中部地區(qū)增長38.1%，西部地區(qū)增長42.1%?；A(chǔ)設(shè)施投資（不包括電力）增長57.4%，其中鐵路運輸業(yè)增長126.5%，道路運輸業(yè)增長54.7%，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)增長54.5%；衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)增長71.3%；文化、體育和娛樂業(yè)增長57.1%。

　　3. 貨幣供應(yīng)量快速增長，金融機構(gòu)貸款大幅增加。
　　
　　6月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額56.9萬億元，同比增長28.5%，比上年末加快10.6個百分點；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額19.3萬億元，增長24.8%，加快15.7個百分點；市場貨幣流通量（M0）余額3.4萬億元，增長11.5%，回落1.2個百分點。金融機構(gòu)各項人民幣貸款余額37.7萬億元，比年初增加7.4萬億元，同比多增4.9萬億元；各項人民幣存款余額56.6萬億元，比年初增加10.0萬億元，同比多增5.0萬億元。

　　4.重卡市場目前保有量約250萬輛，按照10年報廢期估算，每年將有25多萬的更新需求，每月有2-3萬輛更新性需求；

　　5、物流行業(yè)的發(fā)展。高速穩(wěn)健發(fā)展的物流業(yè)為高效運輸重卡提供了良好的市場發(fā)展空間，以牽引車市場快速回升，前景更為廣闊，替代性需求更加明顯）；

　　6、出口海外市場，數(shù)據(jù)顯示，商用車出口占據(jù)國內(nèi)汽車出口貿(mào)易的絕對主力，重卡已經(jīng)成為商用車的主力出口產(chǎn)品。傳統(tǒng)的重卡出口市場除俄羅斯外，其它地區(qū)依然需求旺盛。

　　二．2009年上半年重卡市場需求完成銷量27萬輛，同比下降28%

　　中汽協(xié)2009年1～6月份數(shù)據(jù)顯示，重卡市場累計銷售量273681輛，較去年同期下降了28%。剔除去年同期 “國三透支性”需求“非常規(guī)”拉動市場因素，作者認為2009年上半年重卡市場整體走勢依然相對樂觀。“4萬億”基礎(chǔ)建設(shè)的投資必然要撬動了“工程車輛”的熱銷，自卸車無疑成為“內(nèi)需的第一受益車型”。重卡市場中重型載貨車、重卡非完整車輛、半掛牽引車生產(chǎn)量分別為10112輛、26696輛、14457輛，同比分別增長-25.42%、-4.54%、-37.97%；銷售量分別為11555輛、29616輛、15003輛，同比分別增長-16.27%、-9.57%、-40.49%。

　　三、2009年1-6月份重卡市場月度走勢：

　　1月份，延續(xù)2008年12月頹勢，受春節(jié)休假和貨運總量的減少等影響，1月份重卡市場整體需求不足，較去年同期以及較去年12月份均是大幅度的下滑；

　　2月份，2月份自卸車銷售提前進入了旺季（考慮春節(jié)因素，）自卸車是“4萬億”內(nèi)需受益的“第一車型”，2月份當之無愧引導(dǎo)是重卡市場發(fā)展趨勢，成為市場貢獻率最大的車型，市場分析得知，自卸車基本上已經(jīng)占到重卡的40%以上的銷售占比。；

　　3月份，自卸車市場繼續(xù)上漲，載貨車市場啟動；

　　4月份，自卸車市場繼續(xù)上漲；牽引車市場啟動；

　　5月份，牽引車市場“接力”自卸車銷售；

　　6月份，自卸車熱度稍有下降，牽引車明顯增長。

　　圖1：  2008-2009年上半年重卡市場月度銷量對比情況：　

　　四、1-6月份重卡市場集中度繼續(xù)升高，

　　“第一軍團”和“第二軍團”市場份額相對有所提升，占據(jù)了90.66%的份額，較去年同期（2008年1-6月份，第一軍團四大企業(yè)銷量累計279063輛，市場份額88.99%）增長了1.67個pp。其中，第一軍團：斯太爾系重卡二家（陜西重汽和中國重汽）、東風(fēng)公司、一汽解放等四家合計銷量192668輛，第一軍團整體市場份額到達了70.41％。較去年同期（2008年1-6月份，第一軍團四大企業(yè)銷量累計279063輛，市場份額73.41%）下降了3個pp。第二軍團：斯太爾系的上汽紅巖依維柯、北方奔馳、歐曼福田等三家合計銷量55438輛，優(yōu)勢市場依然固定，第二軍團整體市場份額到達了20.25％。較去年同期（2008年1-6月份，第二軍團三大企業(yè)銷量累計70686輛，市場份額15.58%）上升了4.67個pp。

　　五、競爭格局：牽引車市場回升，斯太爾市場份額開始下降

　　 2009年一季度自卸車讓陜西重汽、中國重汽的斯太爾重型自卸車獲得了“良好的”市場銷售業(yè)績和盈利，隨著牽引車市場的逐步啟動，4月底后，牽引車市場逐步啟動，并呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。

　　從5-6月份的數(shù)據(jù)顯示，一汽解放連續(xù)2個月作為銷售冠軍，超越了中國重汽的月度銷量。由于自卸車市場繼續(xù)熱銷，以陜西重汽、中國重汽為代表的斯太爾“自卸車”市場的銷量繼續(xù)增長。陜西重汽等斯太爾3家銷量合計111346輛，市場份額40.69％，由于上汽依維柯銷量依然僅局限于自卸車市場，斯太爾三家的整體市場份額繼續(xù)下降，其牽引車市場需要進一步加強銷售力度。東風(fēng)公司暫歸位居“第三”，陜汽重卡暫居“第四”。牽引車市場需求3月底4月初有所抬頭，5月份明顯復(fù)蘇，6月份環(huán)比持續(xù)增長。牽引車市場回升使東風(fēng)公司、解放重卡、歐曼公司銷量得以回升，市場份額有了一定提升。

　　六、影響下一階段重卡市場宏觀經(jīng)濟指標：

　　1. 交通銀行發(fā)布報告指出，下半年中國經(jīng)濟增速回升的勢頭將得以延續(xù)，并將進一步加速，預(yù)計三季度GDP增速將達到9%。報告指出，盡管下半年信貸的絕對增量會明顯下降，但受政府投資項目繼續(xù)投放、項目資本金比例調(diào)整、房地產(chǎn)市場持續(xù)回暖等因素的推動，信貸余額仍將保持一定增速，預(yù)計全年新增人民幣貸款達到9萬億至10萬億元，信貸結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化。

　　2.中國物流與采購聯(lián)合會8月1日發(fā)布調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比上月微升0.1個百分點。（備注：該指數(shù)連續(xù)五個月位于臨界點——50%以上，表明隨著中央一系列擴大內(nèi)需、促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的政策措施的貫徹落實，制造業(yè)經(jīng)濟總體呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢。）。

　　3.全國公路貨物周轉(zhuǎn)量和貨物運量指標明顯回升，1-5月份，貨運量80.48億噸公里，比上年同期增長2.7%；貨運周轉(zhuǎn)量45928.22 億噸公里，比上年同期增長3.4%。

　　七. 下半年：重卡市場整體需求約27.9萬輛,同比增長39.89%,全年有望破55萬輛大關(guān)：

　　縱觀國內(nèi)重卡市場需求走勢，汽車行業(yè)政策是每次重卡市場年度增長的主要推手，但行業(yè)政策的影響度為期也是一個年度，而宏觀經(jīng)濟的影響一般至少3年有效期。對此我們對下半年乃至2010年、2011年的重卡市場需求也將有相對樂觀的態(tài)勢。2009年上半年牽引車市場的“回暖“是直接市場因素的作用，而下半年牽引車市場需求更多的來源于市場的更新需求或者替代需求，并依靠以下因素拉動市場需求。根據(jù)上半年重卡市場走勢來看，牽引車市場回暖，且已經(jīng)完成了市場的“接力”,下半年重卡市場主要車型集中在牽引車市場的增長。

　　同時，重卡市場出口需求區(qū)域市場依然強勁，對國內(nèi)重卡企業(yè)而言，無疑是市場新的增長點。

　　根據(jù)上述因素分析，下半年，重卡市場國內(nèi)需求明顯回升，但國際需求將對國內(nèi)市場的彌補作用相對明顯，下半年重卡市場總需求預(yù)測約27.9萬輛以上，全年有望再次突破55萬輛關(guān)口。