汽車(chē)：重卡復(fù)蘇明確 關(guān)注汽車(chē)金融信貸

　　淡季不淡，7、8月份汽車(chē)?yán)^續(xù)旺銷(xiāo)。汽車(chē)7月份生產(chǎn)110.96萬(wàn)輛，環(huán)比下降3.77%，同比上升51.58%。汽車(chē)銷(xiāo)售108.56萬(wàn)輛，環(huán)比下降4.95%，同比上升63.03%。7月份汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為718.44萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23.38%。7、8月份是汽車(chē)傳統(tǒng)淡季，但7月份汽車(chē)銷(xiāo)售并未出現(xiàn)往年的環(huán)比大幅下滑，8月前三周乘用車(chē)行業(yè)持續(xù)旺銷(xiāo)，環(huán)比7月前三周銷(xiāo)量增長(zhǎng)12%。淡季不淡，說(shuō)明汽車(chē)產(chǎn)業(yè)受政策驅(qū)動(dòng)作用明顯，預(yù)計(jì)9月份開(kāi)始的“金九銀十”銷(xiāo)售形式也將好于往年。

　　中高級(jí)乘用車(chē)增長(zhǎng)趨勢(shì)確立。4月份起，購(gòu)置稅和消費(fèi)稅影響逐步減弱，1.6升至2.5升排量車(chē)型銷(xiāo)售已逐步回暖。6、7月份該趨勢(shì)進(jìn)一步確立，尤其是2升至2.5升排量范圍乘用車(chē)銷(xiāo)售回暖明顯。7月份自主品牌乘用車(chē)銷(xiāo)售占比繼續(xù)回落，市場(chǎng)份額達(dá)到40.67%。日系車(chē)占比繼續(xù)上升，達(dá)到24.13%。6、7月份1升以下排量乘用車(chē)銷(xiāo)售出現(xiàn)一定程度降溫。

　　重卡7月出現(xiàn)較大幅度反彈。前7月微卡同比累計(jì)漲幅繼續(xù)攀升到43.16%。重卡累計(jì)銷(xiāo)量同比下滑19.69%，下滑幅度收窄約10個(gè)百分點(diǎn)。重卡反彈趨勢(shì)明顯，7月當(dāng)月同比增長(zhǎng)85.67%，環(huán)比小幅微降0.01%。由于2008年下半年可比基數(shù)較低，因此7月份起，重卡銷(xiāo)售同比增速出現(xiàn)較大增長(zhǎng)符合預(yù)期。不過(guò)由于第三季度是重卡銷(xiāo)售傳統(tǒng)淡季，7月環(huán)比并未出現(xiàn)大幅下降，預(yù)計(jì)下半年重卡銷(xiāo)售超預(yù)期可能性較大。

　　關(guān)注汽車(chē)金融信貸增長(zhǎng)對(duì)汽車(chē)銷(xiāo)售的推動(dòng)作用。汽車(chē)金融信貸業(yè)務(wù)較為普遍的形式是汽車(chē)金融公司直接放貸。目前通過(guò)汽車(chē)金融公司貸款主要有兩種形式，一是可以享受到車(chē)價(jià)優(yōu)惠，但要正常支付利息。二是可以享受零利率優(yōu)惠，但沒(méi)有車(chē)價(jià)上的優(yōu)惠。由于汽車(chē)金融公司的貸款利率普遍高于人民銀行基準(zhǔn)利率，而享受零利率優(yōu)惠，又很難享受到汽車(chē)的降價(jià)優(yōu)惠，只能按指導(dǎo)價(jià)購(gòu)車(chē)。因此雖然近幾個(gè)月汽車(chē)消費(fèi)中采用貸款支付的比例雖有所上升，但一般消費(fèi)者還是采用一次性付款。不過(guò)從7月起，招商銀行(600036,股吧)在上海推行的指定車(chē)型一年期零利率貸款業(yè)務(wù)，則打破了按指導(dǎo)價(jià)購(gòu)車(chē)的傳統(tǒng)。我們認(rèn)為，由于國(guó)家正逐步限制第二套房貸，因此銀行需要新的信貸業(yè)務(wù)來(lái)擴(kuò)充貸款規(guī)模，汽車(chē)消費(fèi)信貸有可能成為新的業(yè)務(wù)方向。

　　關(guān)于工信部《輕型汽車(chē)燃料消耗量標(biāo)示管理規(guī)定》解讀。我們認(rèn)為《規(guī)定》具有以下指導(dǎo)意義：一、我國(guó)對(duì)進(jìn)口石油的依賴(lài)度不斷提高，汽車(chē)消耗的燃料占我國(guó)燃料消耗總量的40%左右，車(chē)用燃油成為我國(guó)新增石油消耗的主體。因此，加快乘用車(chē)和輕微卡的燃料消耗量標(biāo)示有利于能耗的分類(lèi)統(tǒng)計(jì)和管理。二、作為汽車(chē)產(chǎn)品節(jié)能管理的重要內(nèi)容，《規(guī)定》將向消費(fèi)者提供燃料消耗量信息，引導(dǎo)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)低油耗節(jié)能汽車(chē)，促使汽車(chē)制造商開(kāi)發(fā)更加節(jié)能的車(chē)輛，推動(dòng)汽車(chē)節(jié)能技術(shù)發(fā)展，加快我國(guó)汽車(chē)工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。三、國(guó)家目前對(duì)于購(gòu)置稅等政策的劃分過(guò)于單一，未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)扶植方向?qū)础兑?guī)定》所標(biāo)識(shí)的產(chǎn)品來(lái)劃分。