低迷的汽車股在新一輪“汽車下鄉(xiāng)”傳聞的刺激下,近日迎來一波反彈。但面對(duì)目前日益嚴(yán)重的交通擁堵和各地陸續(xù)開始的限購(gòu)措施,以及行業(yè)高庫(kù)存現(xiàn)狀,汽車股難以走遠(yuǎn)。
“汽車下鄉(xiāng)”政策推出預(yù)期升溫
近幾日,有關(guān)“汽車下鄉(xiāng)”政策即將出臺(tái)的傳聞讓低迷的汽車股近期表現(xiàn)得有些興奮。9月27日至10月12日,在大盤上漲5.23%的情況下,汽車板塊整體上漲了6.39%,其中金杯汽車(32.63%)、一汽夏利(14.03%)、江鈴汽車(11.19%)、長(zhǎng)城汽車(9.32%)等汽車股明顯表現(xiàn)不凡。
“目前漲幅靠前的汽車股均屬于前期超跌概念股,絕對(duì)價(jià)格較低,這容易吸引游資短線炒作。”廣證恒生證券策略分析師張廣文認(rèn)為本次汽車股上漲主要因超跌反彈所致,而“汽車下鄉(xiāng)”傳聞也起到了一定催化作用。
對(duì)于汽車下鄉(xiāng)獲補(bǔ)貼一說,今年重慶、吉林均早已出臺(tái)了相關(guān)的補(bǔ)貼政策:今年5月底,重慶宣布實(shí)施為期1年的補(bǔ)貼政策,自今年3月1日到明年2月底截止,針對(duì)農(nóng)村人口購(gòu)買行政轄區(qū)內(nèi)生產(chǎn)的1.6升及以下排量的微型客車、載重量不超過6噸的輕型及微型載貨車,按購(gòu)買售價(jià)的6%給予補(bǔ)貼,最高不超過3000元,如合計(jì)長(zhǎng)安集團(tuán)對(duì)相關(guān)車型追加的4%補(bǔ)貼,補(bǔ)貼力度將達(dá)到10%;8月,吉林省也宣布啟動(dòng)汽車下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策,將對(duì)該省內(nèi)農(nóng)民購(gòu)買一汽森雅、佳寶全系車型給予10%的惠農(nóng)補(bǔ)貼。而據(jù)傳,本次“汽車下鄉(xiāng)”政策主要還是參照了2009年的做法,對(duì)農(nóng)民購(gòu)車給予車價(jià)10%的補(bǔ)貼,最高每輛補(bǔ)貼5000元;以舊換新、報(bào)廢老舊車或“黃標(biāo)車”可獲3000元至6000元不等的補(bǔ)貼,具體取決于車型。
市場(chǎng)人士分析認(rèn)為,如果“汽車下鄉(xiāng)”補(bǔ)貼政策能夠真正在全國(guó)范圍內(nèi)展開,則有望刺激微車及輕卡需求的回暖,這會(huì)對(duì)微車類廠商如長(zhǎng)安汽車、上汽集團(tuán)等帶來利好,同時(shí)也會(huì)刺激生產(chǎn)輕卡企業(yè)如福田汽車、江淮汽車及江鈴汽車等在農(nóng)村市場(chǎng)的銷售,這為相關(guān)汽車股的年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了一定的政策保障。
此消彼長(zhǎng),自主品牌銷量猛增
與“汽車下鄉(xiāng)”傳聞對(duì)汽車股影響相比,近期美國(guó)政府就中國(guó)汽車及零部件出口補(bǔ)貼一事向世貿(mào)組織發(fā)起新一輪貿(mào)易訴訟和中日釣魚島事件的爆發(fā)對(duì)汽車業(yè)影響更為實(shí)際,這直接導(dǎo)致9月份我國(guó)汽車銷量明顯下滑。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),9月份汽車產(chǎn)銷量分別為166.09萬輛和161.74萬輛,同比增長(zhǎng)3.67%和-1.75%,銷量今年首次同比下滑。
汽車銷量的下滑,與近期乘用車中的日系車銷售量的大幅萎縮有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,9月份日系品牌乘用車銷量為16萬輛,環(huán)比下降29.5%,同比下降40.8%,占乘用車銷售總量的12.16%。中汽協(xié)認(rèn)為,日系車銷售下滑是長(zhǎng)期積累的結(jié)果,這種影響還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。與日系車銷量下滑相比,國(guó)產(chǎn)自主品牌汽車的市場(chǎng)份額卻出現(xiàn)明顯回升。9月份自主品牌乘用車共銷售56.19萬輛,銷量環(huán)比大增26.55%,同比增長(zhǎng)7.51%,占乘用車銷售總量的42.72%。在自主品牌汽車中,長(zhǎng)城汽車銷量領(lǐng)先,今年9月份共銷售5.9萬輛,同比大幅增長(zhǎng)33.6%,環(huán)比提升10.0%,顯著好于行業(yè)平均水平。
產(chǎn)能過剩等因素制約汽車前行
不過,日系汽車銷售的大幅縮水雖然推動(dòng)了本土自主品牌乘用車銷量的明顯提升,但絕大部分券商研究員們卻依然不看好汽車板塊,認(rèn)為這兩年國(guó)內(nèi)汽車業(yè)的擴(kuò)張過快已導(dǎo)致我國(guó)汽車產(chǎn)能明顯過剩,高庫(kù)存和交通擁堵帶來的限購(gòu)措施明顯制約了汽車業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,即便本次“汽車下鄉(xiāng)”補(bǔ)貼政策能夠出臺(tái),對(duì)汽車業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的刺激依然有限。而從估值角度看,雖然86只汽車股中市凈率在2倍以下的有50家,市盈率在10倍左右的也比比皆是,但從市場(chǎng)表現(xiàn)看,因業(yè)績(jī)的大幅下滑,今年汽車行業(yè)整體卻表現(xiàn)不佳,特別是子行業(yè)重卡和汽車經(jīng)銷服務(wù)跌幅巨大。
“目前汽車行業(yè)面臨的現(xiàn)狀是:需求不足、地方限購(gòu)政策、資金壓力等因素。特別是商用車中的載貨汽車銷量下滑,預(yù)計(jì)在近期內(nèi)不會(huì)緩解,而各地的限購(gòu)等政策造成政策性需求不足。”中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)姚杰認(rèn)為,目前上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)壓力,將給汽車制造商的資金狀況帶來不良影響,同時(shí)也會(huì)降低應(yīng)收賬款、存貨的周轉(zhuǎn)速度,給經(jīng)營(yíng)帶來更大的困難。
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