2015年交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)仍將處于增速換擋觸底期

　　2015年以來陸續(xù)發(fā)布的主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，印證了經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的運(yùn)行特征，一些指標(biāo)出現(xiàn)放緩跡象也顯示出經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力。近來中央密集出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施，確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展調(diào)速不減勢(shì)、量增質(zhì)更優(yōu)。交通運(yùn)輸業(yè)作為基礎(chǔ)性、服務(wù)性行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較大的耦合性?；诋?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)及重點(diǎn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的走勢(shì)分析，我們初步預(yù)計(jì)2015年交通運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)仍將處于增速換擋的觸底期，新常態(tài)下運(yùn)輸總產(chǎn)出穩(wěn)中趨緩、運(yùn)輸結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，交通投資“穩(wěn)定器”作用進(jìn)一步凸顯，隨著各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施的持續(xù)發(fā)酵，行業(yè)運(yùn)行有望保持基本平穩(wěn)。

　　一、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大使貨運(yùn)增長(zhǎng)承壓，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整助推貨運(yùn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年GDP較上年增長(zhǎng)7.4%(按可比價(jià)計(jì)算，下同)，與歷史數(shù)據(jù)比較看，增速水平創(chuàng)1991年以來新低。進(jìn)入2015年，GDP增速繼續(xù)下行，一季度增長(zhǎng)7.0%(見圖1)，季度增速創(chuàng)國(guó)際金融危機(jī)以來新低，經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大。同時(shí)，一季度其他主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)等也均創(chuàng)下多年來新低，一些實(shí)物量指標(biāo)持續(xù)低迷，如用電量?jī)H增0.8%，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)始終在榮枯線附近徘徊。總的來看，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，受此影響，貨運(yùn)增速將延續(xù)去年以來的放緩趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年全社會(huì)貨運(yùn)量增長(zhǎng) 3%-5%左右。此外，考慮到年初以來中央密集出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施，而政策措施效果通常存在一定時(shí)滯，短期內(nèi)難以發(fā)力見效，很有可能在下半年集中顯現(xiàn)，加之去年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基數(shù)略低，基于上述兩個(gè)角度分析判斷，下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能要好于上半年，因此預(yù)計(jì)貨運(yùn)增速或呈現(xiàn)“前低后高”走勢(shì)，但下半年回升幅度取決于各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策措施的力度及其實(shí)施效果。

　　隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的持續(xù)推進(jìn)，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，第一產(chǎn)業(yè)比重明顯下降，第二產(chǎn)業(yè)比重近年來穩(wěn)中趨降，而第三產(chǎn)業(yè)比重持續(xù)提升，并于 2013年超過第二產(chǎn)業(yè)躍居各產(chǎn)業(yè)之首，近兩年比重繼續(xù)提高，今年一季度更是首次超過50%(達(dá)51.6%)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深刻變化將對(duì)貨運(yùn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，特別是以“黑貨”為主(煤炭、冶煉物資、石油合計(jì)占比超過80%)的鐵路貨運(yùn)，總體上將呈下降趨勢(shì);公路貨運(yùn)由于其貨類構(gòu)成相對(duì)分散，適合公路的一般消費(fèi)品、輕質(zhì)化和高附加值貨物運(yùn)輸需求仍將較為旺盛，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4%-6%左右;水路貨運(yùn)“黑貨”占比較高(超過40%)，也將一定程度受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，增速呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2%-4%左右。

　　二、服務(wù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)，交通投資將在高平臺(tái)上繼續(xù)較快增長(zhǎng)

　　2015年國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重預(yù)調(diào)微調(diào)、更加注重定向調(diào)控。積極的財(cái)政政策要加力增效，今年擬安排財(cái)政赤字較去年增加2700億元至1.62萬億元，赤字率從去年的2.1%提高到2.3%;穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，廣義貨幣(M2)預(yù)期增長(zhǎng)12%左右，在實(shí)際執(zhí)行中，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要也可以略高些。總的來看，今年的財(cái)政貨幣政策環(huán)境較以往有所改善，將對(duì)交通投資帶來一定積極影響，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)的重要推動(dòng)力，加之行業(yè)建設(shè)規(guī)模仍處較高水平，預(yù)計(jì)全年交通固定資產(chǎn)投資將在高平臺(tái)上繼續(xù)較快增長(zhǎng)。

　　但交通投資維持高位運(yùn)行面臨的困難和挑戰(zhàn)不容忽視，特別是籌融資問題，需要引起高度關(guān)注。財(cái)政貨幣方面，一季度全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng) 3.9%，較去年同期回落5.4個(gè)百分點(diǎn)(;社會(huì)融資規(guī)模4.61萬億元，同比少增近9000億元;3月末廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng) 11.6%，低于預(yù)期。隨著國(guó)家財(cái)稅體制改革的深入推進(jìn)，公路交通建設(shè)實(shí)施多年的“貸款修路，收費(fèi)還貸”的籌融資模式將發(fā)生根本性改變，原有的企事業(yè)單位平臺(tái)逐步剝離融資功能，普通公路等公益性項(xiàng)目將通過一般債券融資，收費(fèi)公路項(xiàng)目將通過專項(xiàng)債券或PPP模式融資。但從目前看，一般債券、專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模與交通建設(shè)資金需求相比仍存在較大缺口，PPP模式正處于試點(diǎn)階段，成為主要融資模式還需要時(shí)間。因此，應(yīng)高度關(guān)注今年交通建設(shè)籌融資情況，密切跟蹤監(jiān)測(cè)行業(yè)建設(shè)資金到位率變化，加強(qiáng)政策儲(chǔ)備研究，根據(jù)形勢(shì)發(fā)展變化適時(shí)出臺(tái)促進(jìn)籌融資的相關(guān)政策，確保交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求，更好地發(fā)揮交通投資在服務(wù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)中的重要支撐保障作用。