2023前三季度卡車上市公司業(yè)績比拼，誰是最大贏家？

近日，一汽解放、中國重汽、東風汽車、福田汽車、江淮汽車、江鈴汽車等主要卡車整車上市企業(yè)相繼發(fā)布了2023前三季度度業(yè)績報告，披露了各自在今年前三季度的主要經(jīng)營業(yè)績指標，其中的營收和凈利潤最值得行業(yè)關注。

表1，2023年前三季度主要卡車上市公司營收、及利潤及其同比情況匯總（數(shù)據(jù)來源：各上市公司財報）：根據(jù)表1數(shù)據(jù)，從這些企業(yè)發(fā)布的前三季度財報情況來看，2023年前三季度一汽解放、中國重汽、東風汽車、福田汽車、江淮汽車、江鈴汽車等企業(yè)都取得了盈利。這一現(xiàn)象與今年前三季度卡車市場銷量的增長趨勢基本相符。在表1中的6個卡車上市公司的經(jīng)營業(yè)績主要指標中：

---銷售收入同比全部是正增長，其中同比增幅最大的是一汽解放（58.01%）；同比增幅最小的是東風汽車集團股份公司（-61.9%）；

---6家公司全部盈利，其中凈利潤同比5家增長（含江淮汽車扭虧為盈利），其中增幅最大的是福田汽車（177.88%）；只有東風汽車同比下降61.9%。

---福田汽車是6家主要卡車上市公司中盈利最多的企業(yè)，表現(xiàn)搶眼。

一、一汽解放

一汽解放（000800）10月31日披露2023年三季報。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入481.23億元，同比增長58.01%；歸母凈利潤4.12億元，同比扭虧；扣非凈利潤8516.69萬元，同比扭虧；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為136.29億元，上年同期為-5.00億元；報告期內(nèi)，一汽解放基本每股收益為0.0889元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為1.71%。

報告期內(nèi)，公司合計非經(jīng)常性損益為3.27億元，其中計入當期損益的政府補助為2.89億元。

截圖1，2023年前三季度一汽解放主要經(jīng)營業(yè)績指標（數(shù)據(jù)來源：一汽解放財報）

二、中國重汽

11月1日訊中國重汽集團濟南卡車股份有限公司（下文簡稱中國重汽）日前發(fā)布2023年第三季度報告，稱2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入307.64億元，同比增長37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.55億元，同比增長83.62%。特別是第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入105.77億元，同比增長48.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.59億元，同比增長336.74%。

截圖2.2023年前三季度重汽經(jīng)營指標（來源：重汽財報）

對于業(yè)績增長原因，中國重汽在此前發(fā)布的2023年前三季度業(yè)績預告中表示，報告期內(nèi)，隨著宏觀經(jīng)濟運行總體向好、物流重卡需求回升等因素推動，疊加出口保持的強勁勢頭，重卡行業(yè)的復蘇形勢明顯；與此同時，公司持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品競爭力，加快產(chǎn)品優(yōu)化升級和結構調(diào)整，精準實施營銷策略，產(chǎn)銷量均實現(xiàn)了較好增長，盈利能力得到進一步提升。

值得一提的是，今年前三季度，中國重汽集團在海外市場的優(yōu)勢愈加明顯。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，中國重汽集團重卡出口9.9萬輛，同比增長71.95%，占據(jù)行業(yè)半數(shù)市場份額。

三、東風汽車

東風汽車（600006）10月28日披露2023年三季報。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入91.67億元，同比增長0.48%；歸母凈利潤3730.47萬元，同比下降61.95%；扣非凈利潤虧損1.06億元，上年同期盈利1768.08萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4.13億元，上年同期為2.74億元；報告期內(nèi)，東風汽車基本每股收益為0.0187元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為0.46%。報告期內(nèi)，公司合計非經(jīng)常性損益為1.43億元，其中單獨進行減值測試的應收款項、合同資產(chǎn)減值準備轉回為8322.79萬元，少數(shù)股東權益影響額（稅后）為-510.41萬元。公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入變化主要由于由于本期汽車銷量較上年同期增加；歸母凈利潤變化主要由于由于本期產(chǎn)品結構變化、毛利率降低，主營業(yè)務利潤減少。

截圖3,2023年前三季度東風汽車經(jīng)營業(yè)績（來源：東風汽車財報）

四、福田汽車

近日，福田汽車發(fā)布2023年第三季度報告。報告顯示，今年第三季度，福田汽車實現(xiàn)營業(yè)收入140.97億元，同比增長14.44%；凈利潤為1.83億元，同比增長700.77%今年前三季度，福田汽車實現(xiàn)營業(yè)收入429.42億元，同比增長20.99%；凈利潤為7.89億元，同比增長227.49%。

截圖4,2023年前三季度福田業(yè)績指標（來源：福田財報）

五、江鈴汽車

近日，江鈴汽車發(fā)布2023年第三季度報告。報告顯示，今年第三季度，江鈴汽車實現(xiàn)營業(yè)收入80.79億元，同比增長3.46%；凈利潤為2.8億元，同比增長5.76%。

今年前三季度，江鈴汽車實現(xiàn)營業(yè)收入235.08億元，同比增長6.70%；凈利潤10.1億元，同比增長40.75%。

截圖5,2023年前三季度江鈴汽車經(jīng)營業(yè)績指標（來源：江鈴財報）

六、江淮汽車

江淮汽車（600418）10月28日披露2023年三季報。2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入339.78億元，同比增長23.11%；歸母凈利潤1.84億元，同比扭虧；扣非凈利潤虧損5.29億元，上年同期虧損14.93億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為37.24億元，同比增長86.84%；報告期內(nèi)，江淮汽車基本每股收益為0.08元，加權平均凈資產(chǎn)收益率為1.37%。

報告期內(nèi)，公司合計非經(jīng)常性損益為7.13億元，其中計入當期損益的政府補助為8.61億元。

公告顯示，歸母凈利潤變化主要由于報告期出口業(yè)務持續(xù)發(fā)力，規(guī)模和效益雙增長。

根據(jù)三季報，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入115.7億元，同比增長18.20%，環(huán)比下降0.44%；歸母凈利潤2873.95萬元，同比增長140.08%，環(huán)比增長299.68%；扣非凈利潤-2.85億元，同比增長31.20%，環(huán)比下降101.58%。

2023年前三季度，公司毛利率為11.44%，同比上升3.89個百分點；凈利率為0.28%，較上年同期上升3.38個百分點。從單季度指標來看，2023年第三季度公司毛利率為10.95%，同比上升2.53個百分點，環(huán)比下降0.86個百分點；凈利率為-0.25%，較上年同期上升0.44個百分點，較上一季度下降0.17個百分點。

截圖6,2023年前三季度江淮汽車經(jīng)營業(yè)績指標（來源：江淮汽車財報）

筆者評析：

1、2023年前三季度卡車主要上市公司都取得了盈利，主要得益于以下幾點：

一是宏觀經(jīng)濟的疫后恢復為卡車市場需求提供了支持。

隨著疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟活動逐步恢復，企業(yè)輸出的貨源逐漸增多，對卡車的需求也逐漸增加。

二是疫情后的需求集中釋放對市場增長起到了推動作用。

由于疫情期間購車需求受到抑制，一旦疫情得到緩解，需求得到并迅速釋放。

三是燃氣卡車銷量同比暴漲。

今年以來燃氣價格一直下降，油氣價格差價越來越明顯，市場對天然氣卡車需求激增，同比漲幅達到三位數(shù)，有力推動了今年前三季度卡車市場的增長；

四是出口市場為卡車市場的增長提供了較大的支撐。

中國卡車在出口市場保持增長。中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度我國卡車出口50.7萬輛，創(chuàng)近年同期新高；尤其是俄羅斯市場貢獻了最大的增量（根據(jù)中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)，今年前三季度我國出口到俄羅斯的卡車數(shù)量達到近11萬輛，同比暴漲386%，為我國今年前三季度卡車出口的增長作出了較大貢獻），從而進一步推動了今年前三季度卡車上市公司銷量的增長和盈利能力的增強。

總之，正是上述諸多利好因素的疊加作用，推動了今年前三季度國內(nèi)卡車市場逐步從低谷中回升，并導致主要卡車上市公司取得了良好的業(yè)績。