9000萬(wàn)美元 德爾?！笆萆怼弊冑u非核心業(yè)務(wù)

　　風(fēng)起于青萍之末，曾是全球最大汽車零部件供應(yīng)商的德爾福的部分業(yè)務(wù)將花落“緋聞”集中地北京———將全球制動(dòng)和懸掛零部件業(yè)務(wù)剝離出售給北京京西重工有限公司，雙方已簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議。據(jù)路透社報(bào)道，京西重工擬以9000萬(wàn)美元收購(gòu)德爾福此部分業(yè)務(wù)，不過(guò)對(duì)于交易價(jià)格，坊間亦有流傳為1億美元。

　　昨日，京西重工相關(guān)人士并無(wú)興致多談，稱“談判還沒(méi)有最終完成。”而記者獲悉，在京西重工背后，一個(gè)3000億的產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖正在醞釀之中。

　　對(duì)于德爾福，制動(dòng)和懸掛業(yè)務(wù)的出售則是其瘦身的又一步，自2005年提出破產(chǎn)保護(hù)至今，德爾福一直在苦苦掙扎，企圖通過(guò)剝離非核心業(yè)務(wù)輕裝上陣。昨有分析人士指，與京西重工的合作或許是其攜手中國(guó)企業(yè)的開始。

　　北京規(guī)劃大手筆圖謀3000億

　　記者了解到，京西重工是北京市為推進(jìn)此次收購(gòu)而專門成立的合資公司。就在本周一，北京房山區(qū)政府網(wǎng)站才披露了“北京京西重工有限公司”正式注冊(cè)成立的消息，稱擬引進(jìn)德爾福懸架及制動(dòng)系統(tǒng)核心技術(shù)，在竇店鎮(zhèn)建立高端汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地，是房山工業(yè)發(fā)展史上投資最大、尖端技術(shù)含量最高的重點(diǎn)項(xiàng)目。

　　京西重工由北京房山國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司與首鋼總公司、寶安投資發(fā)展有限公司共同出資組建，注冊(cè)資本金8億元。首鋼4.08億占總股本51%、區(qū)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司2億占25%、寶安投資1.92億占24%.

　　此前，北京消息靈通者對(duì)此已有所耳聞，并希望能夠沾點(diǎn)“財(cái)氣”。北京華風(fēng)騰龍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司副總經(jīng)理袁軍就在上周的某論壇上透露，房山區(qū)在竇店劃出5公里范圍，建立一個(gè)京西重工五公里范圍的年產(chǎn)值預(yù)計(jì)3000億的產(chǎn)業(yè)帶，產(chǎn)業(yè)城應(yīng)在3-5年內(nèi)建完。他格外關(guān)注這一消息。

　　昨日，北京房山國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司工作人員告訴記者，目前京西重工還沒(méi)有正式成立落地，“人都還在美國(guó)談判，還沒(méi)最后談完。”對(duì)于交易價(jià)格也未予確認(rèn)。

　　據(jù)悉，北京的零部件工業(yè)發(fā)展較為緩慢，一汽、上汽和東風(fēng)都有自己的主供零部件體系，但北汽控股旗下的北京奔馳、北京現(xiàn)代、北汽福田等的很多零部件均無(wú)法在北京找到供應(yīng)商。廣發(fā)證券分析師李明(化名)表示，此次收購(gòu)應(yīng)該是北京產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的題中之義，且以此可吸引更多相關(guān)企業(yè)進(jìn)入。“現(xiàn)在汽配的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)一萬(wàn)多億，如果房山區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)模真達(dá)到3000個(gè)億，便可實(shí)現(xiàn)三分天下有其一。”

　　德爾福斷臂補(bǔ)血或咸魚翻生

　　相對(duì)于北京的壯志凌云，德爾福則可以說(shuō)被是逼到了懸崖邊緣，不得不為。高昂的工資、設(shè)備老化、養(yǎng)老金補(bǔ)貼高等都是其面臨困境的主因。德爾福年報(bào)顯示，這個(gè)全球第二大零部件公司截至2008年12月31日，總資產(chǎn)103.10億美元，總負(fù)債245.90億美元。除了此次與京西重工的合作外，去年12月，德爾福暫停了其在中國(guó)蘇州的工廠的生產(chǎn)，近期又為了節(jié)約上千萬(wàn)元的參展費(fèi)用，放棄參加4月的上海車展。

　　為擺脫困境，德爾福剝離非核心業(yè)務(wù)，全力發(fā)展核心業(yè)務(wù)。迄今為止已將催化劑和車門模塊等業(yè)務(wù)成功售出，制動(dòng)、懸架與京西重工簽訂了協(xié)議，轉(zhuǎn)向、底盤也在尋找買家，進(jìn)行著一系列甩包袱行為。

　　蓋世汽車網(wǎng)總裁陳文凱認(rèn)為，9000萬(wàn)美元無(wú)法幫助重病纏身的德爾福脫離困境，由于交易將在今年第四季度完成，遠(yuǎn)水解不了近渴。但如果美國(guó)法院批準(zhǔn)這樁收購(gòu)案，將大大增強(qiáng)德爾福的流動(dòng)資金及償還能力，為其從銀行得到更多融資提供可能性，并增強(qiáng)德爾福在德爾福、通用和財(cái)政部三者未來(lái)達(dá)成的破產(chǎn)保護(hù)解決方案中的話語(yǔ)權(quán)。

　　據(jù)外媒報(bào)道，德爾福3月31日稱，如果通用汽車不能在4月7日前將之前預(yù)簽協(xié)議中的收購(gòu)承諾增至4.5億美元，該公司1.17億美元的現(xiàn)金抵押將在4月8日被用于支付未償債務(wù)。而4月7日是德爾福、通用和財(cái)政部一致認(rèn)可的德爾福破產(chǎn)保護(hù)案解決方案提交的最后期限。由于通用汽車現(xiàn)任CEO由奧巴馬政府任命，因此在這場(chǎng)利益的博弈中，德爾福面臨著唱獨(dú)角戲場(chǎng)面，現(xiàn)實(shí)迫使它不得不另外尋找出路。

　　此案若成或掀收購(gòu)序曲

　　實(shí)際上，這次京西重工與德爾福簽署排他性競(jìng)購(gòu)協(xié)議，并非是中國(guó)企業(yè)首次與德爾福的接觸。在德爾福宣布破產(chǎn)之后，萬(wàn)向、東風(fēng)、福耀等廠家都向德爾福拋出過(guò)橄欖枝，但美國(guó)一家私人投資集團(tuán)34億美元的注資令中國(guó)企業(yè)失去了與德爾福深入接觸的機(jī)會(huì)。

　　如今的金融危機(jī)令國(guó)外零部件企業(yè)資產(chǎn)縮水，也為中國(guó)企業(yè)跨國(guó)收購(gòu)提供了可能性?！镀嚠a(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃》也提到希望通過(guò)兼并以重組提升整車業(yè)實(shí)力，因此各地政府紛紛重視零部件行業(yè)的發(fā)展。“德爾福目前還有底盤、轉(zhuǎn)向等非核心業(yè)務(wù)，假如京西重工收購(gòu)成功，可能會(huì)掀起一場(chǎng)中國(guó)企業(yè)收購(gòu)小高潮。”陳文凱表示，未來(lái)中國(guó)企業(yè)與德爾福的合作有三條道路，一是與實(shí)力強(qiáng)大的民營(yíng)零部件公司直接談判，二是由政府牽頭，整車企業(yè)與零部件公司攜手收購(gòu)德爾福業(yè)務(wù)，三是有強(qiáng)大資金實(shí)力的非汽車行業(yè)集團(tuán)將德爾福部分業(yè)務(wù)收購(gòu)后，經(jīng)過(guò)包裝后再售出。

　　■聲音

　　并購(gòu)關(guān)鍵不在價(jià)格而在消化能力

　　蓋世汽車網(wǎng)總裁陳文凱：“目前德爾福面臨著嚴(yán)重困境，因此資產(chǎn)估值肯定不高。如無(wú)潛在風(fēng)險(xiǎn)，像未知債務(wù)和員工、客戶關(guān)系維護(hù)等，目前的價(jià)格應(yīng)該比較合理。”

　　廣發(fā)證券汽車行業(yè)分析師李明(化名)：“價(jià)格不是關(guān)鍵因素，德爾福的技術(shù)領(lǐng)先使得這次并購(gòu)頗具吸引力，對(duì)于提升國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平非常有利。交易達(dá)成可能性很大，但是否會(huì)成為成功的并購(gòu)還無(wú)法得知。危機(jī)下是并購(gòu)多發(fā)期，現(xiàn)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的企業(yè)很多在進(jìn)行海外并購(gòu)，吉利上周剛將澳大利亞自動(dòng)變速器公司DSI納入旗下，關(guān)鍵是能否成功消化轉(zhuǎn)化為自己的優(yōu)勢(shì)。”

　　●部分公司收購(gòu)德爾福行為

　　2005年3月

　　德爾福將其全球汽車電池業(yè)拋給江森自控

　　2008年3月

　　私募基金藍(lán)科集團(tuán)收購(gòu)了德爾福全球內(nèi)飾和駕駛室隔板業(yè)務(wù)部門的17家機(jī)構(gòu)和3800多名員工。

　　2008年3月　德爾福旗下銷售額達(dá)13億美元的內(nèi)飾和帽蓋下屬公司從母公司獨(dú)立出來(lái)，被金融家IraRennert的RencoGroupInc.公司收購(gòu)。

　　2009年1月

　　墨西哥控股公司BienesTurgon，S.A.宣布收購(gòu)德爾福的全球所有排氣系統(tǒng)業(yè)務(wù)。

　　2009年3月31日

　　德爾福和北京京西重工有限公司簽訂協(xié)議出售其全球制動(dòng)和懸掛系統(tǒng)。