馬純濟：博弈資本市場更要做強實體經(jīng)濟

　　聽中國重汽集團黨委書記、董事長馬純濟談資本市場，坦誠、愉快而輕松。“過去講制度，只講‘要怎么樣’，卻不明確‘怎么樣到’什么程度；只講‘不要怎么樣’，卻不講在流程中如何控制。備戰(zhàn)香港上市過程中，我們對制度的每個環(huán)節(jié)都進行了細化、完善。我們說‘香港上市為企業(yè)搭建起國際化平臺’，不是簡單的一句話，企業(yè)的過程控制、對未來的科學(xué)預(yù)測以及風(fēng)險防范是貫徹始終的。比如說產(chǎn)品回款，過去是車一堆錢一堆，收回的錢是誰的錢、這部分錢是哪些車的回款，都不細化。通過對過程的規(guī)范，將每個環(huán)節(jié)都納入監(jiān)督過程，實現(xiàn)從成果管理到過程管理的轉(zhuǎn)變，是非常重要的事，科學(xué)的過程必然帶來科學(xué)的結(jié)果。”馬純濟這樣講述上市行為對企業(yè)制度科學(xué)性提升的重要作用，深入淺出，一語中的。言語中洋溢的激情、信心與魄力，鼓舞人心。

　　作為在香港聯(lián)交所上市的中國制造業(yè)第一支紅籌股，中國重汽在2007年11月的香港上市是企業(yè)實施重組、依靠改革創(chuàng)新實現(xiàn)發(fā)展壯大后的一次驚艷亮相，當(dāng)時實現(xiàn)融資100億港元。2009年7月15日，中國重汽(香港)有限公司與全球第三大重卡制造商德國曼集團戰(zhàn)略合作簽約儀式在香港舉行。根據(jù)協(xié)議，中國重汽獲德國曼集團斥資約64億港元入股25%，并以獨占許可的方式獲取曼集團技術(shù)使用權(quán)。目前，中國重汽又成為國內(nèi)首家在境外發(fā)放人民幣債券的企業(yè)。在香港三次融資額達200億港元，提高了企業(yè)實力和影響力，促進企業(yè)健康快速發(fā)展，也為中國重汽直接搭建起國際化平臺，為實現(xiàn)長期、持續(xù)發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

中國重汽2012年商務(wù)年會上的馬純濟

　　博弈于資本市場的中國重汽，為濟南乃至全國企業(yè)深刻而生動闡釋了資本經(jīng)營之道。

　　借力資本市場，打造民族重卡品牌要有國際化視野，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展須走國際化道路。

　　越了解中國重汽越是有感觸：決定中國重汽命運的關(guān)鍵不在政策、資金和市場，而是這家企業(yè)獨有的大企業(yè)情懷和視野。

　　中國重汽自改革重組以來的十多年歷程，大致可分為三個階段：2000-2003年的求穩(wěn)定、圖生存階段；2004-2006年的打基礎(chǔ)、上水平階段；自2007年起，開始步入國際化平臺、跨入實質(zhì)性發(fā)展階段。

　　資本結(jié)構(gòu)的再優(yōu)化，負債率由重組前的138%降到98%左右。在企業(yè)發(fā)展的第二階段，中國重汽通過技術(shù)、市場、機制、管理等方面的四個創(chuàng)新，實現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的升級、優(yōu)化，同時努力開拓國際國內(nèi)兩個市場，銷售收入由重組前的28億元增長到超200億元，企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系、體制關(guān)系進一步理順。

　　短短5年，從瀕臨破產(chǎn)到實現(xiàn)翻天覆地般的變化，中國重汽的表現(xiàn)幾近完美。此時，馬純濟卻和他的團隊做出再讓外界刮目相看的決定：中國重汽要想進一步發(fā)展，必須走向國際資本市場，實現(xiàn)香港上市。

　　中國重汽重組后就確立了“打造民族重卡品牌”的目標，制定“國際化、技術(shù)領(lǐng)先、區(qū)域化、高質(zhì)量低成本”的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過了求穩(wěn)定、圖生存和打基礎(chǔ)、上水平兩個階段之后，中國重汽積蓄了進一步發(fā)展的力量。企業(yè)經(jīng)過5年的改革重組，奠定了較好基礎(chǔ)，但是靠自身進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)資本的發(fā)展，內(nèi)在潛力已經(jīng)挖掘到一定程度，靠社會化投資、多元化投資是必由之路。而隨著國際市場的擴大，搭建國際化平臺對企業(yè)具有戰(zhàn)略意義。

　　作為一家大型汽車企業(yè)，面臨著充分競爭的局面，必須通過技術(shù)、產(chǎn)品、資本、機制和管理的國際化，制造出符合世界標準的產(chǎn)品，逐步占領(lǐng)國際市場，并用國際資本來優(yōu)化提升資本結(jié)構(gòu)，引進國際化人才、機制和管理，建立符合國際運行法規(guī)的企業(yè)，才是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、長治久安的根本。而資本國際化是國際化戰(zhàn)略中的重要環(huán)節(jié)，實施紅籌上市就是企業(yè)走向國際資本市場的起點。“香港資本市場和在國內(nèi)A股市場上市是兩個不同的平臺，企業(yè)必須按照國際資本市場的要求，在企業(yè)體制上、在企業(yè)管理上，在制度建設(shè)上等諸多方面與國際接軌。所以我們的考慮是，通過在香港紅籌上市，完善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)和建立現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)產(chǎn)權(quán)進一步清晰，使國有資產(chǎn)做到保值和增值，使我們的內(nèi)部管理更加規(guī)范化，使企業(yè)法制意識得以提高，使企業(yè)風(fēng)險防范機制不斷強化，同時增加國際商業(yè)機會，學(xué)習(xí)國外的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，從而提高全體干部和職工的整體素質(zhì)。可謂一舉多得。”談到中國重汽香港上市的初衷，馬純濟說。

　　感悟資本市場，上市是對企業(yè)綜合水平的認證，在艱難復(fù)雜的上市過程中規(guī)范企業(yè)。

　　從決定進軍國際資本市場的那天起，中國重汽就為自己迎來了巨大挑戰(zhàn)。艱難復(fù)雜的上市過程，使企業(yè)對于資本市場有了更多感悟。“香港上市是中國重汽脫胎換骨式的教育，是真正按科學(xué)發(fā)展觀要求實施的決策，是企業(yè)里程碑式的轉(zhuǎn)變。”馬純濟說。

　　中國重汽采用紅籌模式在香港上市，由于國內(nèi)企業(yè)境外上市審批工作涉及部門多，審批環(huán)節(jié)涉及證監(jiān)會、商務(wù)部、發(fā)改委、國資委、中國人民銀行、財政部等部委，程序復(fù)雜。

　　中國重汽上市是按照現(xiàn)代企業(yè)制度進行改制重組的過程，涉及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員重組，產(chǎn)權(quán)變更、企業(yè)注冊、工商和稅務(wù)登記、內(nèi)控管理制度制訂與完善等，工作量巨大，很多工作具有相當(dāng)?shù)碾y度，需要解決和處理的問題特別是歷史遺留問題很多，而且極為復(fù)雜。同時，公司聘請的中介機構(gòu)有投行、律師事務(wù)所、審計師、資產(chǎn)評估機構(gòu)等，這些中介機構(gòu)都在國際上具有一定影響力，如普華永道、JP摩根，對公司上市準備資料非常嚴格，甚至苛刻。比如對資產(chǎn)確權(quán)，需要公司為每一塊土地提供土地證，每一座廠房都需辦理房產(chǎn)證，甚至是一二十年前的購買設(shè)備的原始發(fā)票都要與設(shè)備一一對應(yīng)提供。

　　曲折、復(fù)雜、艱辛的上市過程，面臨重重困難，是對企業(yè)的歷練，更是企業(yè)千載難逢的自我完善與提升的機遇。“中國重汽改革重組以來，實現(xiàn)了兩次上市，一是重組小鴨，二是在香港紅籌上市。企業(yè)上市一方面籌集了大量資金，另一方面也將企業(yè)置身于資本市場，接受股東的監(jiān)督，特別是在資產(chǎn)運營質(zhì)量上有了較大的提高。同時上市對于企業(yè)來說是一次綜合水平的認證，成功上市的過程就是提高企業(yè)綜合水平的過程，是一次促進全面工作的良機，中國重汽正是通過紅籌上市，加速了企業(yè)走向國際化的進程。”馬純濟說。“企業(yè)遲早都要直接和間接地走向資本市場，而上市時走向資本市場的關(guān)鍵一步，說運作上市是企業(yè)家的必修課毫不為過。一是通過運作上市，企業(yè)家才能真正體會到資本作為一個市場的作用，需要下大功夫去熟悉它、把握它、擁有它、盤活它；二是通過運作上市，企業(yè)家會從以前的成績和輝煌中成功解脫出來，資本市場是一個把過失和失誤放大的工具，可以幫助企業(yè)家更好地解放自己、戰(zhàn)勝自我；三是通過運作市場可以幫助企業(yè)更準確地在國內(nèi)和國際市場定位，任務(wù)更艱巨，需要把握目標不放松，最終通過科學(xué)發(fā)展，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目標。”

　　資本市場的積極作用折射到企業(yè)內(nèi)部，中國重汽在企業(yè)制度、隊伍建設(shè)方面發(fā)生了前所未有的深刻變革。

　　建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，公司治理結(jié)構(gòu)更加規(guī)范，企業(yè)管理水平不斷得到提高。在企業(yè)發(fā)行上市過程中，投行、審計師和律師事務(wù)所要對企業(yè)進行盡職調(diào)查，診斷企業(yè)在公司設(shè)立、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)管理、公司治理和內(nèi)部控制等各個方面存在的問題，對企業(yè)進行專業(yè)培訓(xùn)和輔導(dǎo)，幫助企業(yè)重組和改制，進一步完善管理制度，建立風(fēng)險防范體系，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。中國重汽的紅籌上市使企業(yè)步入正規(guī)化、規(guī)范化的軌道，完成向現(xiàn)代企業(yè)制度的轉(zhuǎn)變。如公司董事局的組成，外部董事占大多數(shù)，真正做到科學(xué)決策、規(guī)范運行，保證了企業(yè)長遠發(fā)展。

　　培養(yǎng)了一支懂資本運作的隊伍。從公司境外上市方案可行性分析和論證、整體重組境外上市方案向上級主管部門報批到企業(yè)內(nèi)部改制重組，從參與中介機構(gòu)上市輔導(dǎo)到提交上市文件，隨著上市工作的全面、深入開展，公司相關(guān)人員參與整個過程，人員素質(zhì)不斷得到提升，培養(yǎng)了一批諳熟境內(nèi)外資本運作、經(jīng)驗豐富的專業(yè)人才隊伍。

　　收獲資本市場產(chǎn)銷量和銷售收入實現(xiàn)翻番，重卡業(yè)龍頭地位不斷鞏固

　　中國重汽自2001年重組至2011年，銷售了近88萬輛重卡。2001年到2007年銷售量為29萬多輛。2007年，也就是香港上市的當(dāng)年，中國重汽的產(chǎn)銷首次躍上10萬輛臺階。而2008年至2011年，產(chǎn)銷了57萬多輛，幾乎是上市前的兩倍。銷售收入也由2007年的300多億，上升到現(xiàn)在的800億左右。

　　由于上市，中國重汽在國內(nèi)市場的品牌認知度大大提升，行業(yè)地位穩(wěn)居國內(nèi)重卡行業(yè)的前列。同時也大大提升了企業(yè)在國際市場的知名度。2007年以來，中國重汽的重卡出口一直居國內(nèi)首位。借助在資本市場知名度的提高，又于2010年實施走出去戰(zhàn)略，實現(xiàn)了國際市場的突破，2011年出口首次躍上2萬輛大關(guān)。

　　企業(yè)資金勢力明顯增強。通過紅籌上市，企業(yè)籌集資金所得主要用于技術(shù)與新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能擴充、興建和遷移生產(chǎn)基地及償還部分借貸等方面，解決了企業(yè)發(fā)展面臨的資金瓶頸，改善了公司資本結(jié)構(gòu)，提高了資產(chǎn)運營規(guī)模和質(zhì)量，從根本上增強企業(yè)綜合競爭實力。

　　國際化戰(zhàn)略進程加快，產(chǎn)品出口擴大。境外紅籌上市有利于引起全球投資者和同業(yè)者關(guān)注，提高企業(yè)的國際市場形象，構(gòu)建全球化產(chǎn)業(yè)鏈，打通國際市場通道。中國重汽已與30多個世界著名汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)進行戰(zhàn)略性合作，并陸續(xù)在濟南建廠，為中國重汽生產(chǎn)供應(yīng)重要零部件總成，“SINOTRUK”品牌知名度不斷提高并得到海外用戶認可。近年來一直保持國內(nèi)重卡行業(yè)出口第一的地位。

　　企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不斷增強。紅籌上市后，企業(yè)將募集資金重點投入到產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新中，加快了具有自主知識產(chǎn)權(quán)和國際化水平的新產(chǎn)品研發(fā)步伐，不斷推出中國重卡行業(yè)領(lǐng)先水平的新產(chǎn)品、新技術(shù)，進一步增強企業(yè)的核心競爭力。同時通過與德國曼公司合作，引進其先進技術(shù)，搭建起重卡設(shè)計和生產(chǎn)制造工藝的國際化平臺，繼續(xù)保持中國重汽產(chǎn)品在國內(nèi)同行業(yè)遙遙領(lǐng)先，實現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)與國際先進水平的接軌。

　　產(chǎn)品質(zhì)量逐步提升，生產(chǎn)效率不斷提高。全面推行精益化管理工作，使質(zhì)量管理模式得到進一步加強和改進。

　　產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。中國重汽結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策，通過兼并重組工作，不斷整合公司產(chǎn)業(yè)鏈，成為擁有駕駛室、發(fā)動機、變速器、車橋等關(guān)鍵零部件總成全套配套體系的企業(yè)；同時經(jīng)過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，重卡、中卡、輕卡等系列商用車初具規(guī)模，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進一步完善，綜合競爭力進一步增強。

　　中國重汽上市以來，積極深化企業(yè)改革，在重卡行業(yè)的龍頭地位不斷得到鞏固，尤其是在工程用車領(lǐng)域，始終保持領(lǐng)先優(yōu)勢。中國重汽連同母公司重卡市場銷量由2003年的2.1萬輛發(fā)展到2011年的14.3萬輛，產(chǎn)銷量大幅提升，市場占有率始終處于行業(yè)前列，品牌影響力不斷得到提升。“談到上市作用，我認為有這樣幾個方面。公司的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)更加清晰，資產(chǎn)質(zhì)量得到根本改善，資產(chǎn)負債率由上市前的89%降低到55%以下；進一步提高了公司的法制意識，企業(yè)從上到下依法經(jīng)營和規(guī)范運作逐步成為自覺行動；實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的保值增值；企業(yè)內(nèi)部管理得到進一步規(guī)范；企業(yè)防范經(jīng)營風(fēng)險的能力和措施進一步強化，風(fēng)險防范機制進一步健全；基本搭建起公司的國際化平臺；進一步樹立了企業(yè)國際國內(nèi)的良好形象；企業(yè)干部和員工隊伍，特別是各級領(lǐng)導(dǎo)班子經(jīng)受了考驗，得到了鍛煉。”馬純濟說。

　　作為既有香港上市主體又有A股上市主體的集團公司，中國重汽具有上市公司與國有企業(yè)的雙重身份，需要同時滿足境內(nèi)外多方面的監(jiān)管需求。中國重汽嚴格按照國家公司法和香港聯(lián)交所的規(guī)定，依法建立、不斷完善規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，以科學(xué)的決策機制和決策程序，形成有效的企業(yè)內(nèi)部制衡機制，確保公司戰(zhàn)略清晰、決策正確，為實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展奠定組織基礎(chǔ)。

　　中國重汽通過建立健全有效的內(nèi)部控制制度，在內(nèi)部各個關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實行有效管理，使集團公司各項規(guī)章制度成為有機的統(tǒng)一體，成為系統(tǒng)性、實用性、可操作性、完整性、合法性和包容性很強的內(nèi)部管理制度，有效體現(xiàn)了集團公司董事會的管理理念和要求。

　　受益資本市場，“十二五”末重卡產(chǎn)品達世界先進水平，讓中國重卡跨入“彩電”時代

　　2009年7月15日，中國重汽在香港正式與德國曼集團戰(zhàn)略合作簽約儀式。中國重汽不僅獲得64億港幣的融資收入，還獲得了曼公司先進的重型汽車整車技術(shù)。應(yīng)該說，在香港成功上市與中國重汽和德國曼公司開展合作有非常重要的關(guān)系。

　　中國重汽的國內(nèi)行業(yè)龍頭地位是雙方合作基礎(chǔ)。在與德國曼公司合作前，中國重汽集團重卡銷量連續(xù)多年位居全國重卡行業(yè)之首，產(chǎn)銷規(guī)模位列全球重卡制造商前四位，整車出口連續(xù)四年處于全國重卡行業(yè)首位，基于公司在國內(nèi)重卡市場中的行業(yè)龍頭地位，在香港成功上市，極大提高了企業(yè)在資本市場上的形象和行業(yè)地位，吸引了眾多合作者的關(guān)注，同時也吸引了德國曼公司的關(guān)注。這是吸引國際重卡巨頭主動洽談合作的重要條件和基礎(chǔ)。

　　中國重汽上市后的規(guī)范運營是雙方合作保證。香港聯(lián)交所作為國際化的資本市場，有高度嚴格、規(guī)范的監(jiān)管體系，所屬上市公司必須保證較高的透明度。中國重汽在香港上市后，管理更加科學(xué)規(guī)范，運行更加高效，嚴格遵守香港及聯(lián)交所各項法律法規(guī)，同時聘請國際四大著名會計師事務(wù)所之一-普華永道作為公司審計機構(gòu)。德國曼公司相信中國重汽財務(wù)數(shù)據(jù)的真實可靠性，公司規(guī)范運營為雙方合作提供了信心和保證。

　　鑒于此，德國曼公司堅定了與中國重汽合作的決心。2008年上半年，雙方本著互惠互利、實現(xiàn)共贏的原則，經(jīng)過多次洽談，達成合作共識，促成了雙方在資本、技術(shù)、產(chǎn)品、管理、市場等多個層面開展合作。目前，雙方合作項目進展順利，并將根據(jù)市場發(fā)展的需要，不斷開拓和擴大雙方的合作領(lǐng)域和范圍。

　　借助資本和技術(shù)日益成熟的優(yōu)勢，中國重汽將向全系列商用車企業(yè)邁進，打造民族商用車品牌，同時在資本市場牢牢樹立這一形象。

　　中國重汽“十二五”的發(fā)展目標是，努力打造百萬輛級企業(yè)，到“十二五”末，重卡產(chǎn)品達到世界先進水平；建設(shè)以重卡產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，中、輕、客、特車輛及工程機械全系列商用車企業(yè)；把中國重汽建設(shè)成為具有國際影響力的大型商用車企業(yè)集團。今年將確保產(chǎn)銷整車20萬輛，其中重型汽車16萬輛，銷售收入超過800億元，各項主要指標增長12%左右。同時，還有一個效益目標，那就是：確保實現(xiàn)效益保持重卡行業(yè)領(lǐng)先地位。“曾有人問我，你們的新一代車是怎樣的，我打個比方來說，如果說現(xiàn)在國內(nèi)行駛的重卡都還處于黑白電視機時代的話，我們的新車將把黑白電視變成彩色電視機。”馬純濟說。

　　馬純濟對于濟南產(chǎn)業(yè)發(fā)展與資本市場結(jié)合提出建議。他說，濟南市實體經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮?，市委、市政府高度重視，通過資本優(yōu)化、資本市場推動實體經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)實體經(jīng)濟升級是必由之路。我市目前應(yīng)當(dāng)進一步加大措施，強化輔導(dǎo)，形成“政府推動、企業(yè)提升、創(chuàng)造條件、實現(xiàn)發(fā)展”態(tài)勢。目前，對于創(chuàng)業(yè)板和主板上市、國內(nèi)和國際上市“兩條腿走路”的問題，應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況，具體問題具體分析，總體來說，路子很寬。我市成立的資本市場發(fā)展促進會工作內(nèi)容極為豐富，潛力巨大，希望能創(chuàng)新思路，積極推進。我們有不少條件很好的企業(yè)，可以一批批推動上市。同時，也應(yīng)該有信心把濟南的資本市場維護好、發(fā)展好，走出一條資本市場推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路子。