在全球地緣沖突、通脹加劇、原材料與大宗商品價格高漲、各地疫情反復等諸多挑戰(zhàn)下，中集車輛業(yè)績短期波動，但是其依托以“燈塔”工廠為導向的高端制造體系、跨洋經營等優(yōu)勢，積極捕捉冷鏈和新能源的發(fā)展機遇，不斷提升細分市場份額，也讓外界看到強者恒強的實力及穿越周期穩(wěn)健成長的韌性。
跨洋經營優(yōu)勢顯現 全球市場占有率穩(wěn)步提升
過去半掛車產業(yè)集群規(guī)模小，地域性分布明顯，但如今隨著行業(yè)標準的明顯提升，競爭格局也從極度分散走向集中，龍頭企業(yè)正憑借規(guī)模、技術、產品等優(yōu)勢成為受益者。中集車輛過去數年的發(fā)展，恰好證明了這一結論。
尤其是去年以來，國內疫情反復導致物流運輸受阻、全球通脹與原材料價格持續(xù)上漲，導致制造業(yè)企業(yè)經營承壓。基于此，中集車輛主動出擊，通過“高端制造體系”賦能，深化當前全球化背景下的“跨洋經營，當地制造”的經營模式，并最大程度地發(fā)揮公司在全球23家生產工廠和10家組裝工廠的生產能力、裝配能力、全球供應鏈管理能力和全球配送的物流管理能力，目前已形成具有核心競爭力的跨國運營格局。
同時，中集車輛積極進行戰(zhàn)略升級，成立了六大業(yè)務或集團，打破經營孤島，形成了從戰(zhàn)略、運營到協同發(fā)展的全方位管理，進而提升公司抗風險、抗周期的能力。
過去一年，六大業(yè)務或集團均取得不俗的成績，中集車輛的全球領先地位進一步提升。根據2021年《Global Trailer》公布2021年全球半掛車生產企業(yè)按產量排名的數據，中集車輛連續(xù)9年蟬聯全球第一。國內市場方面，據中國汽車工業(yè)協會數據顯示，2019-2021年，中集車輛及其下屬子公司的半掛車產品在全國市場的占有率依次為7.12%、10.22%、12.09%，在全國同行業(yè)產量排名均為第一位，且市場份額進一步提升。中國汽車工業(yè)協會數據顯示，中集車輛的混凝土攪拌車銷量連續(xù)5年全國第一，占有率達29.3%。海外市場方面，北美的冷藏半掛車排名北美市場第三;SDC穩(wěn)居英國市場第一，市占率達27.5%。
今年一季度，疫情反復使國內物流運輸受阻，導致中集車輛產品訂單交付滯后，影響了收入表現。例如，強冠業(yè)務集團受國五切國六影響業(yè)務表現放緩;燈塔先鋒業(yè)務和太字節(jié)業(yè)務集團受疫情影響訂單交付滯后。但是，受甩掛運輸、新能源、鄉(xiāng)村振興、冷鏈物流等政策利好，半掛車、專用車、冷鏈車等市場迎來了新的發(fā)展機遇。中集車輛也將把握國內物流運輸恢復以及政策利好的契機，積極拓展業(yè)務，獲得有質量的增長。
值得一提的是，中集車輛的海外業(yè)務一季度表現亮眼。其中北美業(yè)務受益于北美市場的半掛車需求持續(xù)釋放，收入同比大幅提升108.8%;歐洲業(yè)務在全球地緣沖突影響下危中有機，銷量與收入穩(wěn)步提升。
多家研究機構看好中集車輛的發(fā)展。近期中信證券發(fā)布研報稱，中集車輛半掛車銷量連續(xù)9年全球第一，行業(yè)地位穩(wěn)固，且公司海外市場布局完善，有望受益于海外經濟的復蘇與相應的刺激計劃，在歐美市場的市占率亦有望進一步提升。中金公司研報也認為，全球半掛車、專用車上裝行業(yè)市場廣闊，中集車輛作為已經具備一定優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，綜合市占率提升空間較大。
瞄準冷鏈和新能源賽道 高成長邏輯清晰
在擴大市場份額的同時，中集車輛也將更多資源傾注到了長遠競爭力的建設中。從其瞄準冷鏈和新能源賽道來看，均是在國家重點發(fā)展下高速增長的領域，中集車輛高成長邏輯仍然清晰。
冷鏈物流真的“熱”起來了，行業(yè)重磅政策持續(xù)落地。去年12月，國務院辦公廳印發(fā)《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，要求布局建設100個左右國家骨干冷鏈物流基地;國家發(fā)改委印發(fā)《國家骨干冷鏈物流基地建設實施方案》，對“十四五”時期國家骨干冷鏈物流基地布局建設作出系統(tǒng)安排;今年2月，中華全國供銷合作總社發(fā)布《“十四五”公共型農產品冷鏈物流發(fā)展專項規(guī)劃》，對農產品領域的冷鏈物流進行布局;4月，交通運輸部等五部門聯合發(fā)布《關于加快推進冷鏈物流運輸高質量發(fā)展的實施意見》：提出培育冷鏈運輸骨干企業(yè)，打造一批知名冷鏈運輸服務品牌。此外，浙江、山東多地也相繼出臺政策大力發(fā)展冷鏈物流，并提出積極培育行業(yè)龍頭企業(yè)。
伴隨著系列利好政策的出臺，冷鏈物流領域將迎來黃金發(fā)展期。據《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》規(guī)劃，2020年我國冷鏈物流市場規(guī)模超過3800億元，預計到2025年，我國冷鏈物流市場總規(guī)模約為9154億元，比2020年提升140.89%。
面對行業(yè)機遇，太字節(jié)業(yè)務集團推出了“太字節(jié)”品牌，積極優(yōu)化冷藏廂體和干貨廂體的產能布局，一方面聚焦于“6+1”重點品類(肉類、水果、蔬菜、水產品、乳品、速凍食品等主要生鮮食品以及疫苗等醫(yī)藥產品)的冷鏈物流運輸;另一方面還推出了主要用于城市物流配送的干貨廂體。此外，在技術上，中集車輛研發(fā)創(chuàng)新了新一代冷藏廂式K2雙模發(fā)泡制板技術，擁有完全自主產權，是在冷藏發(fā)泡技術及生產裝備上的重大突破。由此可見，太字節(jié)業(yè)務集團未來足以成為公司新的業(yè)績增長點。
除了冷鏈物流外，新能源市場也是一大亮點。今年政府工作報告提出“繼續(xù)支持新能源汽車消費”，疊加藍牌新規(guī)等政策的加持，新能源商用車市場需求有望持續(xù)釋放。中汽協數據顯示，2021年新能源商用車銷量為18.6萬輛，同比累計增長54%。終端上牌數據顯示，今年1-3月新能源重卡累計銷售4720輛，同比增長661%。
面對新能源商用車市場的蓬勃需求，中集車輛緊抓機遇搶先布局，深化與主機廠聯合發(fā)展戰(zhàn)略，投入新能源城市渣土車產品的研發(fā)與推廣，持續(xù)提升產品競爭力。目前中集車輛已開拓了新能源純電動渣土車業(yè)務，成功研發(fā)純電動渣土車上裝、純電動礦用車上裝、純電動砂石料運輸車上裝、純電動運煤車上裝等，有望帶來更多的訂單。
增長點不斷被激活的同時，其投資價值也逐漸凸顯。未來，中集車輛將通過持續(xù)深化打造高端制造體系、管理新基建，發(fā)展“產品+服務+金融”的創(chuàng)新商業(yè)模式，以及積極拓展業(yè)務，并按計劃對“燈塔”工廠進行建設和升級，發(fā)揮“燈塔制造網絡”的效能，不斷提高產品盈利能力，從而獲得跨洋經營版圖下六大業(yè)務或集團的高質量發(fā)展?；蛟S正是中集車輛業(yè)績增長可預見性強，強者恒強的投資邏輯不變，才能在當下波動的資本市場上，以低估值的性價比優(yōu)勢被投資者關注。
