濰柴并購(gòu)預(yù)示商用車領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)將升級(jí)

　　根據(jù)香港聯(lián)交所和深圳證交所周四公告，中國(guó)最大柴油發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商--濰柴動(dòng)力股份有限公司H股早盤盤中暫停交易，A股則自周四開市起暫停交易。公告顯示，此次停牌，因媒體報(bào)導(dǎo)公司可能涉及并購(gòu)交易。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道周四報(bào)導(dǎo)稱，自山東省國(guó)資委內(nèi)部了解到，由于濰柴控股集團(tuán)和山東工程機(jī)械集團(tuán)公司將進(jìn)行重組，山工集團(tuán)旗下的國(guó)內(nèi)最大推土機(jī)生產(chǎn)企業(yè)山推股份的控股權(quán)有望劃轉(zhuǎn)至山東國(guó)資委控股的濰柴動(dòng)力。山推股份周四亦臨時(shí)停牌。

　　“推進(jìn)這一重組的背景是山東省加快重點(diǎn)扶持工程機(jī)械、汽車零部件及鋼鐵等極大行業(yè)的兼并重組，從而推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。”上述山東國(guó)資委內(nèi)部人士告訴記者

　　【要聞點(diǎn)評(píng)】

　　1. 濰柴的價(jià)值鏈整合戰(zhàn)略意圖明顯

　　對(duì)于專業(yè)的商用車發(fā)動(dòng)機(jī)而言，其長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略途徑有兩條路：通過行業(yè)的橫向整合，繼續(xù)做獨(dú)立的發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè);與整車廠聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)縱向整合——一種方式與整車廠合資合作(或者最后被整車廠并購(gòu)，如上柴)，另一種方式則是自己整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，收購(gòu)卡車、客車及工程機(jī)械企業(yè)。濰柴走的正是后一條獨(dú)立發(fā)展的路子。

　　此次濰柴控股和山工集團(tuán)的重組一旦完成，濰柴動(dòng)力可以借此向上游機(jī)械產(chǎn)業(yè)拓展業(yè)務(wù)范圍。事實(shí)上，占據(jù)了裝載機(jī)市場(chǎng)份額的山工集團(tuán)此前也是濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)的工程機(jī)械類主要客戶。目前工程機(jī)械類發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品為濰柴帶來40%的收入和30%的凈利潤(rùn)。

　　在濰柴動(dòng)力2009年度商務(wù)大會(huì)上，其董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官譚旭光曾表示，濰柴2008年銷售收入突破500億元，計(jì)劃在2012年銷售收入再翻一番，達(dá)到1000億元。而此次的國(guó)內(nèi)并購(gòu)重組，加上不久前進(jìn)行的海外擴(kuò)張(收購(gòu)法國(guó)博杜安)，將為濰柴動(dòng)力實(shí)現(xiàn)1000億元的目標(biāo)注入新鮮血液。

　　2. 商用車零部件領(lǐng)域的整合趨勢(shì)比乘用車明顯，并進(jìn)一步加劇商用車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)

　　從全球來看，商用車領(lǐng)域的集中度更高，“剩者”更少。如沃爾沃收購(gòu)雷諾之后，因?yàn)槔字Z與日產(chǎn)的控股關(guān)系，沃爾沃集團(tuán)又并購(gòu)了日產(chǎn)柴;大眾汽車在巴西投資建立了自己的中重卡業(yè)務(wù)，同時(shí)還通過參股斯堪尼亞和曼，并正在試圖整合三者的商用車業(yè)務(wù);北美的萬(wàn)國(guó)卡車曾經(jīng)試圖購(gòu)買通用的卡車業(yè)務(wù)，但因金融危機(jī)影響暫時(shí)擱淺。其他的如日野、依維柯等商用車業(yè)務(wù)則分別依靠豐田、菲亞特來保持自己的相對(duì)獨(dú)立性。

　　中國(guó)商用車市場(chǎng)也可能會(huì)出現(xiàn)類似的集中化發(fā)展趨勢(shì)，而且目前國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)(尤其在中重卡業(yè)務(wù)領(lǐng)域)上，集中度要高于乘用車市場(chǎng)。我們可以看到，內(nèi)外資商用車企正在通過不同的合資合作戰(zhàn)略來發(fā)展自己在各自領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。福田在與戴姆勒進(jìn)行新的合資嘗試，通用與一汽的輕型商用車業(yè)務(wù)合作，ZF則試圖收購(gòu)綦齒，康明斯也在北上合資等等，大家都在為適應(yīng)新形勢(shì)下的競(jìng)爭(zhēng)先后進(jìn)行戰(zhàn)略布局。這些大企業(yè)的動(dòng)向，反過來會(huì)進(jìn)一步加劇商用車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

　　目前雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，整個(gè)并購(gòu)市場(chǎng)不夠活躍。但有些企業(yè)處于十分困難的時(shí)期，更愿意通過被戰(zhàn)略重組來發(fā)展下去，因此對(duì)有實(shí)力的公司是收購(gòu)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的良機(jī)。