大眾收購(gòu)曼為何需要中國(guó)商務(wù)部審批？

　　近日，“大眾收購(gòu)曼卡車通過中國(guó)政府審批”的消息被國(guó)內(nèi)外媒體紛紛報(bào)道。

　　2011年5月31日，大眾向曼公司的第三方股東提出強(qiáng)制性收購(gòu)要約。大眾計(jì)劃出資137.6億歐元(約合1200億元人民幣)，以每股95歐元的價(jià)格收購(gòu)曼的普通股，再以每股59.9歐元的價(jià)格收購(gòu)其優(yōu)先股。如是，大眾將獲得德國(guó)曼公司55.9%投票股權(quán)和53.71%的股份，從而成為德國(guó)曼公司的控股股東。

　　在這件并購(gòu)案中，相信不止是記者，眾多讀者也是同樣感到困惑：緣何兩家德國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)需要經(jīng)過中國(guó)政府的審批?

　　不只是“走程序而已”

　　對(duì)于中國(guó)政府對(duì)大眾收購(gòu)進(jìn)行審批，有業(yè)內(nèi)外人士認(rèn)為不足為奇，“只是走個(gè)程序而已”。

　　中國(guó)負(fù)責(zé)此次并購(gòu)案反壟斷調(diào)查的是中國(guó)商務(wù)部。9月20日，商務(wù)部方面表示，大眾收購(gòu)曼可能威脅中國(guó)商用車市場(chǎng)格局，中國(guó)將對(duì)該起收購(gòu)案立案，依據(jù)我國(guó)《反壟斷法》規(guī)定進(jìn)行審查，以防止我國(guó)汽車企業(yè)受到傷害。

　　據(jù)了解，大眾完成旗下的商用車業(yè)務(wù)整合后，其商用車規(guī)模將占到歐洲商用車市場(chǎng)27%的份額，從而取代占?xì)W洲商用車市場(chǎng)23%市場(chǎng)份額的德國(guó)戴姆勒公司，成為歐洲乃至全球第一大商用車制造商。隨著中國(guó)商務(wù)部的放行，大眾日前在一項(xiàng)聲明中稱：“收購(gòu)曼公司大部分股權(quán)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)條款均已滿足。”而在9月份在歐盟已經(jīng)通過，歐盟委員會(huì)對(duì)此宣布：“經(jīng)過委員會(huì)調(diào)查，并購(gòu)?fù)瓿芍?，歐洲重型卡車及客車市場(chǎng)將依然保持競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。”既然在壟斷審查最為嚴(yán)格的歐盟已經(jīng)通過，為何中國(guó)商務(wù)部還要進(jìn)行審批?

　　中國(guó)商務(wù)部跨國(guó)公司研究中心主任王志樂認(rèn)為，此次商務(wù)部立案進(jìn)行反壟斷調(diào)查的原因在于，曼在中國(guó)重汽有股份，而且曼卡車在國(guó)內(nèi)也有銷售，“像這種情況，商務(wù)部可以根據(jù)情況決定是否立案。”

　　按照中國(guó)政府2008年1月1日開始實(shí)施的《反壟斷法》規(guī)定，被收購(gòu)方和收購(gòu)方在中國(guó)的銷售額超過4億元人民幣，以及雙方當(dāng)年在全球的銷售額大于100億元人民幣，就必須接受反壟斷調(diào)查。這就是大眾收購(gòu)曼卡車要經(jīng)過中國(guó)商務(wù)部反壟斷審查的原因。

　　立案審批是必然

　　目前，曼公司在中國(guó)卡車制造業(yè)存在著多處身影，國(guó)內(nèi)多家卡車企業(yè)均采用曼的技術(shù)。早在2009年，曼與中國(guó)重汽簽訂協(xié)議，斥資60億港元收購(gòu)中國(guó)重汽25%+1的股份;同時(shí)就技術(shù)轉(zhuǎn)讓與中國(guó)重汽簽署了技術(shù)引進(jìn)許可協(xié)議。陜汽目前的當(dāng)家產(chǎn)品德龍F(tuán)2000以及后者F3000，正是2004年與曼簽署F2000重卡技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，在消化吸收基礎(chǔ)上再創(chuàng)新的成果。曼還以許可證方式向青年集團(tuán)提供重卡大件進(jìn)行組裝生產(chǎn)，也與宇通合資成立猛獅客車生產(chǎn)底盤，還與黃?？蛙嚨裙居泻献鳌?/p>

　　雖然大眾在國(guó)內(nèi)卡車業(yè)務(wù)上還沒有涉獵，但大眾乘用車卻在2010年在華市場(chǎng)銷量達(dá)到192萬輛。對(duì)于我國(guó)商用車企業(yè)而言，大眾收購(gòu)曼所帶來的隱形壓力和挑戰(zhàn)，不容小覷。

　　大眾收購(gòu)曼自然引起了商務(wù)部的警惕，立案進(jìn)行反壟斷調(diào)查也是必然。另外，汽車分析師楊再舜認(rèn)為，由于大眾此前在華并未涉足商用車領(lǐng)域，而曼公司在華市場(chǎng)份額有限，即便加上斯堪尼亞以及與中國(guó)重汽合作生產(chǎn)的汕德品牌重卡，短期內(nèi)也不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)商用車形成壟斷。據(jù)悉，隨著中國(guó)商務(wù)部反壟斷調(diào)查通過，大眾收購(gòu)曼公司的交易將在近日最終完成。

　　國(guó)際慣例

　　兩家公司的并購(gòu)案需這兩家公司之外的國(guó)家進(jìn)行反壟斷調(diào)查在國(guó)際上早已是慣例。

　　2011年5月底，歐盟便對(duì)全球硬盤制造業(yè)巨頭相互間發(fā)起的兩項(xiàng)巨額并購(gòu)交易同時(shí)展開深入的反壟斷調(diào)查。受到調(diào)查的兩項(xiàng)并購(gòu)交易均為美國(guó)企業(yè)試圖“吞下”亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，并購(gòu)雙方都不是歐盟成員國(guó)的企業(yè)，其中一項(xiàng)是美國(guó)希捷科技公司出資14億美元收購(gòu)韓國(guó)三星電子的硬盤業(yè)務(wù)，另一項(xiàng)是美國(guó)西部數(shù)據(jù)公司以43億美元收購(gòu)日本日立公司的硬盤業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，歐盟委員會(huì)認(rèn)為，目前全球電腦硬盤市場(chǎng)幾乎被五大企業(yè)占據(jù)，除了并購(gòu)交易涉及的4家外，還有1家是日本東芝公司。兩項(xiàng)并購(gòu)交易將進(jìn)一步加劇電腦硬盤行業(yè)的集中程度，讓希捷和西部數(shù)據(jù)公司享有更大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。而這樣的跨國(guó)案遭到其它國(guó)家的反壟斷調(diào)查的例子還很多。

　　2005年8月3日，面對(duì)美國(guó)政治上前所未有的反對(duì)聲音和政治干涉，盡管中海油超出雪佛龍公司的競(jìng)價(jià)約10億美元，但仍不得不撤回并購(gòu)優(yōu)尼科的報(bào)價(jià);即使是最終如愿以償?shù)穆?lián)想，并購(gòu)之途也并不平坦，在接受FTC并購(gòu)反壟斷審查后，一度遭到美國(guó)安全審查的阻撓;中集集團(tuán)收購(gòu)荷蘭博格遭遇歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的阻擊。

　　據(jù)沃爾沃汽車中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官童志遠(yuǎn)回憶，當(dāng)時(shí)吉利收購(gòu)沃爾沃項(xiàng)目便向美國(guó)申請(qǐng)反壟斷調(diào)查，“過程很復(fù)雜”。

　　中國(guó)也有先例

　　其實(shí)國(guó)家商務(wù)部對(duì)國(guó)際并購(gòu)進(jìn)行反壟斷調(diào)查已經(jīng)不是頭一回。

　　2009年8月31日，通用和德爾福正式向中國(guó)商務(wù)部遞交了反壟斷申請(qǐng)，同時(shí)也根據(jù)俄羅斯、墨西哥、歐盟等各國(guó)反壟斷法規(guī)定，向上述國(guó)家和地區(qū)的相關(guān)部門，申請(qǐng)了反壟斷審查。

　　9月2日，商務(wù)部向有關(guān)行業(yè)組織，以及通用收購(gòu)德爾福涉及的中國(guó)企業(yè)征求意見，并要求于9月4日提交意見，隨后于9月16日下達(dá)了召開會(huì)議的通知。這次是通用汽車1999年完全剝離德爾福后，第一次決定回購(gòu)德爾福。1999年5月，為了順應(yīng)全球零部件產(chǎn)業(yè)全球化和專業(yè)化浪潮，德爾福開始脫離通用。目前通用占德爾福全球業(yè)務(wù)比重，已由脫離之初的80%以上下降到30%。

　　王志樂認(rèn)為，不在國(guó)內(nèi)發(fā)生的國(guó)際并購(gòu)在中國(guó)商務(wù)部做反壟斷調(diào)查即使通不過，也能阻止，但卻表明了中國(guó)的市場(chǎng)地位在提升，以及商務(wù)部在涉及本國(guó)的國(guó)際巨頭的并購(gòu)開始重視。

　　中國(guó)商務(wù)部在國(guó)際并購(gòu)反壟斷調(diào)查逐漸深入的態(tài)度卻已經(jīng)十分明顯，甚至阻止了一些可能對(duì)中國(guó)造成重大影響的并購(gòu)案，例如達(dá)能并購(gòu)?fù)薰?、可口可樂并?gòu)匯源。