2012年卡車市場延續(xù)低迷的可能性大(二)

　　2 對前三季度卡車市場影響因素的分析

　　眾所周知，影響卡車市場的兩大主要因素是國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策法規(guī)環(huán)境，筆者多年研究發(fā)現(xiàn)，前者對中重卡市場需求影響較大，后者則對輕微卡市場需求影響較大。下面具體就這兩大因素及其它相關(guān)因素對前三季度卡車各類車型市場需求的影響進(jìn)行深入分析。

　　2.1 經(jīng)濟(jì)放緩是引起1～9月中重型卡車市場增速回落的主要原因

　　(1)三季度GDP同比增幅為9.1%，創(chuàng)下自2009年四季度以來八個季度新低

　　10月18日，國家統(tǒng)計局公布了2011年前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

　　初步測算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值320692億元，按可比價格計算，同比增長9.4%，比上年同期減緩1.2個百分點。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢(如圖表14)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值30340億元，增長3.8%;第二產(chǎn)業(yè)增加值154795億元，增長10.8%;第三產(chǎn)業(yè)增加值135557億元，增長9.0%

　　圖表14：2008年以來中國GDP分季度走勢圖(同比%)

　　(2)投資、消費、進(jìn)出口“三駕馬車”1～9月都處于增長回落狀態(tài)

　　前三季度，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)212274億元，同比名義增長24.9%(扣除價格因素實際增長16.9%)，比上半年回落0.7個百分點。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資44225億元，同比增長32.0%，比上半年回落0.9個百分點。

　　前三季度，社會消費品零售總額130811億元，同比名義增長17.0%(扣除價格因素實際增長11.3%)，比上半年加快0.2個百分點，但比上年同期回落1.3個百分點。

　　前三季度，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值26774.4億美元，同比增長24.6%，比上年同期回落13.3個百分點。前3季度進(jìn)出口規(guī)模已經(jīng)超過2008年全年2.56萬億美元的水平。其中，出口13922.7億美元，增長22.7%，比上年同期回落11.3個百分點;進(jìn)口12851.7億美元，增長26.7%，比上年同期回落15.7個百分點;貿(mào)易順差1071億美元，收窄10.6%。

　　由上顯見，因為投資、消費和進(jìn)出口貿(mào)易的增速回落，進(jìn)而帶來公路貨運量、公路貨運周轉(zhuǎn)量和港口集裝箱吞吐量的增長放緩，最終引起半掛牽引車市場的暴跌，使得牽引車銷量下降幅度遠(yuǎn)大于重卡整體行業(yè)，成為引領(lǐng)中重卡乃至整個卡車市場下降的先鋒。

　　2.2 新政新法規(guī)的推出是導(dǎo)致前三季度輕微卡市場需求下降的主要原因

　　(1)“汽車下鄉(xiāng)”等刺激政策的退出

　　2010年的最后一天，財政部公布了《關(guān)于汽車下鄉(xiāng)政策到期后停止執(zhí)行等有關(guān)問題的通知》和《關(guān)于汽車以舊換新政策到期后停止執(zhí)行等有關(guān)問題的通知》。

　　通知中說，我國自2009年3月1日起開始實施“汽車下鄉(xiāng)”政策，對農(nóng)民購買微型客車、微型載貨車、輕型載貨車以及將三輪汽車或低速貨車報廢并換購微型載貨車、輕型載貨車給予一次性財政補貼。2010年12月31日政策執(zhí)行到期。同時，汽車以舊換新、汽車購置稅減征等政策也于同一天停止執(zhí)行。

　　毫無疑問，以上刺激輕微卡消費的有關(guān)政策的全面退出是導(dǎo)致1～9月輕微卡市場需求下降的主要原因。

　　(2)N1類(3.5噸及以下)汽油卡車國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)從7月1日起正式實施

　　受此影響，6、7月份輕微卡市場觀望氣氛濃厚，銷量環(huán)比大幅下降。從現(xiàn)在來看，標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行并不到位。

　　(3)《公路安全保護(hù)條例》7月1日起正式實施

　　各地掀起“百日治超”等公路治理運動，不少省市對超載超限違法行為加大了懲罰力度。由于各地執(zhí)行力度不一，導(dǎo)致很多運輸用戶在《條例》實施前后的6月與7月持幣觀望。8月中旬以后，隨著中央與各地政策方向的日益明晰，用戶對輕量化牽引車的需求有所釋放，進(jìn)而帶動了重卡市場的環(huán)比反彈。

　　2.3 CPI創(chuàng)新高，各種成本上升

　　據(jù)國家統(tǒng)計局10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度居民消費價格指數(shù)CPI同比上漲5.7%。如圖表15，今年6月份以來，各月CPI同比一直維持6%以上的高位。伴隨著CPI的高漲，成品油價格、原材料價格、人力資源價格、過路過橋費等各種成本均在上升，今年以來上升幅度均已超過或接近20%。成本上升，使得多數(shù)卡車產(chǎn)品不得不漲價，從而直接抑制了新增購車的需求。

　　圖表15：2010年8月以來中國CPI分月度同比和環(huán)比走勢圖

　　2.4 出口市場增速大幅回落

　　今年以來，隨著我國進(jìn)出口貿(mào)易的大幅回落，汽車出口市場的增速也同樣大幅回落。1～9月國內(nèi)汽車?yán)塾嫵隹诳傆?1萬4030輛，同比增長59.76%，比上年同期回落17.03個百分點。其中卡車出口累計22萬2821輛，同比增長35.23%，比上年同期回落12.1個百分點;半掛牽引車出口累計16847輛，同比增長31.26%，比上年同期回落131.16個百分點。另計算可知，1～9月卡車出口比重(即出口量占其當(dāng)期銷售總量的百分比)為8.13%，比上年同期上升2.48個百分點。出口比重的上升是因為1～9月卡車國內(nèi)銷售總量下降造成的。

　　2.5 同比基數(shù)高

　　這是1～9月卡車市場同比增速回落的另一重要因素。因為2010年1～9月中國經(jīng)濟(jì)增長剛由高點開始回落(如圖表14)，當(dāng)年一季度GDP增長11.9%創(chuàng)金融危機后的兩年新高，再加上中國政府為刺激經(jīng)濟(jì)的4萬億投資的拉動，因此該期間的卡車市場極為火爆，由于同比基數(shù)很高，故今年1～9月，特別是二、三季度卡車市場的大幅下滑也就不難理解。

　　以上分析了對前三季度卡車市場不利的影響因素，實際上，該期間下降幅度并不大，而且，重貨整車、中貨非完整車輛兩大細(xì)分市場還有8%以上增長的良好表現(xiàn)。這期間對卡車市場有利的主要因素包括：(1)經(jīng)濟(jì)高增長下的商用車市場長期潛在增長。(2)“十一五”在建項目的續(xù)建，政府對城市、礦區(qū)、林區(qū)等柵戶改造;保障性住房建設(shè)的全面啟動;農(nóng)村水利、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，西部地區(qū)公路、鐵路建設(shè)等等，這些均刺激了重貨整車，如自卸車、混凝土攪拌車等工程類和市政類車型需求的繼續(xù)增長。(3)水力發(fā)電減弱，出現(xiàn)電荒，火力發(fā)電需求量上升，刺激了專用類車輛，如煤碳運輸車、灑水車等需求量的上升。

　　3 主要企業(yè)競爭態(tài)勢

　　圖表16：2011/2010年1～9月卡車(分車型)主要企業(yè)銷量(輛)及市場份額

　　注：表中份額是指某企業(yè)銷量占當(dāng)期行業(yè)分車型總銷量的百分比。

　　3.1 重卡企業(yè)：東風(fēng)逆市稱王，江淮實現(xiàn)超越

　　圖表17：2011年1～9月重卡三品種前10強企業(yè)銷量及增長率

　　(1)第一陣營：三強爭霸，東風(fēng)稱王

　　由圖表16顯見，由東風(fēng)、一汽、中國重汽組成的第一陣營市場份額之和大幅下降，說明整個重卡行業(yè)市場集中度在今年1～9月呈現(xiàn)明顯分散態(tài)勢。

　　業(yè)內(nèi)眾所周知，東風(fēng)、一汽、中國重汽分別在各自的重卡細(xì)分市場非完整車輛、牽引車和重貨整車領(lǐng)域占有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，如圖表17，今年1～9月，東風(fēng)在優(yōu)勢領(lǐng)域非完整車輛上，比上年同期小幅下降4.66%，在重貨整車領(lǐng)域，實現(xiàn)了70.60%的大幅增長，在牽引車領(lǐng)域，下降幅度又遠(yuǎn)低于一汽、中國重汽和行業(yè)平均水平，終于，東風(fēng)在重卡銷售桂冠旁落整整4年后，實現(xiàn)了鳳凰涅磐，重新奪冠。此外，還有一點值得特別一提，近幾年雖然三家名次你追我趕，但市場份額卻差距甚微，今年1～9月這一狀況終被打破，東風(fēng)的份額比一汽和中國重汽均高出了3個百分點以上。

　　另由圖表17可見，1～9月一汽的命運與東風(fēng)正好相反，在優(yōu)勢領(lǐng)域牽引車上，下降幅度遠(yuǎn)高于東風(fēng)、中國重汽和行業(yè)平均水平，在重貨整車和非完整車輛領(lǐng)域，降幅同樣遠(yuǎn)大于行業(yè)平均水平，尤其令人不能理解的是，在1～9月惟一火爆的重卡品種——重貨整車領(lǐng)域，一汽的降幅竟然高達(dá)59.07%，銷量排名低于重卡新軍浙江飛碟和成都大運，差一點被擠出前10名。據(jù)此，一汽在第一陣營中不能衛(wèi)冕、退居第二也就不足為奇。

　　(2)第二陣營：兩虎相爭，福田領(lǐng)先

　　如圖表16，在重卡市場整體下滑的大環(huán)境下，第二陣營的福田、陜汽卻都實現(xiàn)了高于行業(yè)平均水平的銷售業(yè)績，尤其是福田，在突破產(chǎn)能瓶頸之后，重貨整車和非完整車輛放量增長，其增長率分別高達(dá)22.30%和38.82%，前三季度重卡總銷量一舉超越陜汽。其次，福田取得良好成績還在于他們在營銷服務(wù)上做足了功夫，值得其它企業(yè)借鑒。

　　(3)第三陣營：安徽江淮實現(xiàn)超越

　　第三陣營由市場份額在3%～5%的安徽江淮、北奔重汽、上汽依維柯紅巖和安徽華菱4家企業(yè)組成。如圖表16，安徽江淮以黑馬姿態(tài)實現(xiàn)了歷史性突破，銷量暴增67.73%，一改連續(xù)4年第三陣營墊底的格局，而成為領(lǐng)頭羊，江淮的成功主要得益于其格爾發(fā)系列輕量化重卡產(chǎn)品的推出。上汽依維柯紅巖也實現(xiàn)了正增長1.50%，其得益于優(yōu)勢車型自卸車在西部地區(qū)的旺銷和杰獅車型已逐漸進(jìn)入成熟期。

　　(4)第四陣營：成都大運突出重圍進(jìn)10強

　　第四陣營由市場份額在3%以下的成都大運、湖北三環(huán)、浙江飛碟等近20家企業(yè)組成。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，重卡新軍成都大運、浙江飛碟、廣汽日野等企業(yè)在1～9月重卡市場蕭條的環(huán)境下，均實現(xiàn)了60%以上的暴漲，其中成都大運1～9月累計銷量增幅更是高達(dá)277.23%，突出重圍排名行業(yè)第10位。

　　3.2 中卡企業(yè)：東風(fēng)繼續(xù)領(lǐng)先，重慶力帆異軍突起

　　如圖表16，中卡市場上，東風(fēng)、一汽、重慶力帆排名前三，東風(fēng)市場份額下降了2.20個百分點，而一汽市場份額則上漲了0.89個百分點，且終于停止了逐年下滑的走勢。重慶力帆異軍突起，1～9月累計銷量暴漲217.72%，行業(yè)排名由上年第7進(jìn)入前三。

　　3.3 輕卡企業(yè)：福田繼續(xù)領(lǐng)跑，東風(fēng)與江淮緊跟

　　如圖表16，目前輕型卡車市場上仍然是北汽福田領(lǐng)跑，但其市場份額卻處于逐年緩慢下降中。近三年福田輕卡增長落后于行業(yè)增長主要有兩大原因，一是其基數(shù)大，在競爭慘烈的輕卡市場中份額不大跌已屬不易;二是因為近幾年微卡市場火爆，福田有意將部分輕卡業(yè)務(wù)向微卡轉(zhuǎn)型。

　　繼福田之后，東風(fēng)、江淮、金杯、江鈴和長城繼續(xù)保持著第二至第六的跟隨位置，這五家前三季度的市場表現(xiàn)明顯好于福田，它們的銷售增長速度均高于行業(yè)平均水平，特別是金杯汽車與長城汽車，其銷量同比增長分別達(dá)到12.34%和23.52%，市場占有率也相應(yīng)大幅提高。

　　3.4 微卡企業(yè)：東風(fēng)進(jìn)三強，通用五菱被擠出

　　如圖表16，老牌勁旅重慶長安、上汽通用五菱二強的市場地位正在下滑，它們前三季度的增長率和市場份額均在大幅下降，微卡新秀東風(fēng)由于產(chǎn)品適銷對路且新品不斷，其銷售增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，行業(yè)排名躍居第二，大有趕超長安爭奪王位之勢，上汽通用五菱則被擠出了三強。

　　4 2011年終預(yù)測和2012年展望

　　4.1 對卡車后市發(fā)展的主要影響因素

　　(1)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢：時間換空間,短期難言回暖

　　據(jù)國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部最近預(yù)測，通脹將在第三季度達(dá)到高點后震蕩回落，預(yù)計第四季度CPI為5.2%，2012年將回落到5%以下。

　　保障房投資和放松鐵道部貸款融資有望對沖房地產(chǎn)調(diào)控,四季度投資整體增速不會大幅下滑,但重點的、對地方政府的放松應(yīng)該在明年,原因在于需要時間觀察通脹是否真正回落,需要時間觀察歐債危機對中國出口的影響,需要時間觀察房地產(chǎn)調(diào)控的效果,需要時間壓制周期性的地方投資沖動。

　　中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險是在外部。出口方面,歐債危機正從主權(quán)債務(wù)危機蔓延到行業(yè)的流動性危機,這將打擊歐洲經(jīng)濟(jì),再加上中美貿(mào)易摩擦的升級,臺灣出口下滑的先行預(yù)示,后續(xù)中國出口存在大幅下滑的風(fēng)險。物價方面,為“保增長”,美日均欲再度進(jìn)行貨幣寬松,如果中國此時加入全面放松,則本已高位的油價可能再度失去控制。

　　短期來看,若出口不出現(xiàn)大問題,預(yù)計今年四季度GDP增速將回落到8.5%附近，今年全年經(jīng)濟(jì)增速有望繼續(xù)保持9%以上，但以后可能會出現(xiàn)一、二個季度的連續(xù)回落，進(jìn)入明年第二季度，“時間換空間”結(jié)束,政策有望放松，因此明年下半年GDP增速有望回升，初步預(yù)計明年全年經(jīng)濟(jì)增速將回落至8.7%。當(dāng)然，若歐債危機升級為實體經(jīng)濟(jì)危機,GDP增速的回落幅度可能會更大。

　　另據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)在10月13日發(fā)布的亞洲和太平洋地區(qū)《地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望》中指出，由于歐債危機惡化，美國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)走軟，亞太經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險在逐漸提高。IMF預(yù)計，該地區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別為6.3%和6.7%，低于其在今年4月份預(yù)計的6.8%和6.9%。其中，中國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別為9.5%和9.0%，較之前的預(yù)期值下調(diào)0.1個和0.5個百分點。

　　IMF表示，雖然公共部門投資力度的減弱正在抵消私營部門投資的強勁增長，但是保障性住房的建設(shè)支出有望支撐整體投資的增長?？傮w而言，外圍經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對中國經(jīng)濟(jì)增長的沖擊相對較小。

　　(2)國內(nèi)中重卡市場漸趨飽和

　　在“十二五”期間，國內(nèi)中重卡市場需求將逐步趨于飽和，這已成為業(yè)內(nèi)普遍看法。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)中國中重卡年銷量達(dá)到90萬輛的時候，已占全球中重卡銷量50%的比重。2010年我國中重卡銷量達(dá)到130萬輛，超出全球市場一半的銷量。近年我國中重卡保有量增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長速度，這樣持續(xù)增長顯然是不可能的。有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，重卡100萬輛的產(chǎn)銷量就是階段性的頂點，再大的增長幅度已不可能。因此，“十二五”期間國內(nèi)主要重卡企業(yè)都將目光轉(zhuǎn)向國外市場。

　　(3)政策影響

　　首先，6月8日，國務(wù)院出臺了促進(jìn)公路物流發(fā)展的“國八條”。該新政在降低過路過橋費的同時，將大力發(fā)展農(nóng)超對接、農(nóng)校對接、農(nóng)企對接。從6月20日起，交通部、發(fā)改委、財政部等5部委啟動了在全國范圍內(nèi)開展為期一年的收費公路專項清理工作等，兩項舉措將促使公路運輸成本的下降，物流需求有望增長，用戶購車的積極性有望增強。

　　其次，自7月1日起，《公路安全保護(hù)條例》開始執(zhí)行，國內(nèi)治超力度將全面加大。該政策的直接影響是車輛的外廓尺寸、軸荷和總質(zhì)量應(yīng)當(dāng)符合國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，否則不得生產(chǎn)、銷售。如果《條例》能執(zhí)行到位，會使部分大噸小標(biāo)、超載超限的不合格車輛被逐漸清理出物流運輸市場，這對于重卡行業(yè)來說是重大利好，同時也會為中卡行業(yè)騰出一定的需求空間。

　　再次，國家發(fā)展和改革委員會10月8日宣布，從9日零時起下調(diào)成品油最高零售價格，汽柴油均下調(diào)300元/噸，大約每升分別降0.22元、0.26元。這是今年內(nèi)國內(nèi)成品油價格首次下調(diào)，盡管國際油價不斷下跌，但國內(nèi)油價始終不跟迭，使得民眾怨聲載道。10月22日，國家發(fā)改委價格司表示擬修改成品油定價機制今后調(diào)價周期將縮短。無疑，這對中國整個卡車行業(yè)都是一個利好。

　　(4)1000萬套保障房建設(shè)

　　下半年，本年度1000萬套保障性安居工程進(jìn)入集中開工期。按照城鄉(xiāng)住房部要求，到今年11月底，本年度保障性住房的開工率將由5月底的34%左右，提高到100%。由此將拉動中重卡需求量的上升。

　　4.2 卡車各細(xì)分車型及整體后市預(yù)測

　　綜合上面宏觀經(jīng)濟(jì)、政策及各種利弊因素，并結(jié)合今年前三季度卡車的市場走勢，筆者預(yù)計：

　　市場在持續(xù)數(shù)月的下滑之后，今年四季度整體銷量將迎來一個恢復(fù)性反彈，具體預(yù)測2011全年卡車整體銷量降幅將有所收窄，負(fù)增長率為5%左右。

　　由于明年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度相比今年進(jìn)一步放緩已是大概率事件，因此預(yù)計2012年卡車市場將延續(xù)低迷態(tài)勢。就車型而言，預(yù)測重卡銷售將有8%左右的下降，預(yù)測中、輕、微卡銷售將有3%～6%的小幅升高。有關(guān)卡車整體及其4大細(xì)分車型預(yù)測數(shù)據(jù)詳見下面圖表18。

　　圖表18：2011年年終和2012年卡車及其細(xì)分車型增長率預(yù)測

　　注：表中2011、2012年銷量預(yù)測值是根據(jù)2010年年終統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算的，因為2010年輕微卡統(tǒng)計數(shù)據(jù)出入較大，今年進(jìn)行了更正，故在這里僅作為參考。