前言：2015年面對復雜的國內外經(jīng)濟環(huán)境和不斷加大的下行壓力，黨中央、國務院堅持穩(wěn)中求進的工作總基調，科學精準實施宏觀調控，堅定不移推進體制改革與制度創(chuàng)新，國民經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間，主要指標逐步回暖，呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好的發(fā)展態(tài)勢。但是，受今年投資增速大幅下滑等因素影響，商用車卡車需求萎靡影響，2015年商用車卡車整體市場下滑及其顯現(xiàn)。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2015年1-6月份，中國汽車企業(yè)總計(70家)累計生產(chǎn)12095000輛，同比(11783723輛)增長2.64%，相比2014年同期的市場增速9.6%，有著較大幅度的下滑;截止上半年結束中國汽車工業(yè)71家企業(yè)累計銷售11850327輛，同比(11683603輛)增長1.43%，相比較2014年同期增速的8.36%，同樣有著較大幅度的下滑。從中國汽車工業(yè)月度走勢來看，整體走勢相對穩(wěn)健，二季度稍微有所下滑。
圖表1：2015年1-6月份商用車月度走勢表格
| 中國汽車工業(yè)總計 |
1月 |
2月 |
3月 |
4月 |
5月 |
6月 |
累計銷售總量 |
| 2015年月度銷量 |
2319611 |
1593301 |
406415 |
1994507 |
1903774 |
1803090 |
11850327 |
| 同比增長率 |
7.56% |
-0.22% |
3.29% |
-0.49% |
-0.4% |
-2.31% |
1.43% |
第一部分：2015年上半年影響重型汽車市場需求宏觀經(jīng)濟因素：
我們一如既往重點關注重點宏觀經(jīng)濟因素，2015年上半年影響各類商用卡車總體市場的主要宏觀因素如下四個方面：主要包括影響自卸車和專用車市場因素，影響公路物流車市場因素，影響用戶購買力因素，影響用戶運營因素等：
1、GDP增長速度趨緩，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)初步核算，上半年國內生產(chǎn)總值296868億元，按可比價格計算，同比增長7.0%。分季度看，一季度同比增長7.0%，二季度增長7.0%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值20255億元，同比增長3.5%;第二產(chǎn)業(yè)增加值129648億元，增長6.1%;第三產(chǎn)業(yè)增加值146965億元，增長8.4%。從環(huán)比看，二季度國內生產(chǎn)總值增長1.7%。
圖表2：我國連續(xù)季度GDP總量及增速
2、固定資產(chǎn)投資：上半年，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)237132億元，同比名義增長11.4%(扣除價格因素實際增長12.5%)，增速比一季度回落2.1個百分點。其中，國有控股投資73745億元，增長12.3%;民間投資154438億元，增長11.4%，占全部投資的比重為65.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6159億元，同比增長27.8%;第二產(chǎn)業(yè)投資97446億元，增長9.3%;第三產(chǎn)業(yè)投資133527億元，增長12.4%。從到位資金情況看，上半年到位資金261507億元，同比增長6.3%。其中，國家預算資金增長18.6%，國內貸款下降4.8%，自籌資金增長8.6%，利用外資下降30.9%。上半年新開工項目計劃總投資191936億元，同比增長1.6%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.88%。
圖表3：固定資產(chǎn)投資月度對比情況：
3、房地產(chǎn)投資：2015年上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43955億元，同比名義增長4.6%(扣除價格因素實際增長5.7%)，增速比一季度回落3.9個百分點，其中住宅投資增長2.8%。房屋新開工面積67479萬平方米，同比下降15.8%，其中住宅新開工面積下降17.3%。
圖表4：房地產(chǎn)開發(fā)實際完成開發(fā)總額：
4、2015年上半年公路貨運量指標和貨運周轉量指標：
4.1、公路貨運總量指標
2015年1-6月份，公路貨運總量1628599噸，同比增長6.2%;相比2014年貨運總量平均增速8.8%，今年的公路運量平均增長率依然出現(xiàn)較大幅度下滑。但從6月份單月增速而看，貨運市場稍有回落。
圖表5：公路貨運總量指標
4.2、公路貨運周轉指標：2016年1-6月份，公路貨運周轉總量295308170萬噸公里，同比增長6.4%;相比2014年貨運周轉總量平均增速12.6%，出現(xiàn)了較大幅度下滑。從6月份單月增長14.5%速度而言，貨運周轉總量也是回升機會不大。
圖表6：公路貨運周轉總量指標
5、2015年1-6月份央行的貨幣供應量指標：6月末，廣義貨幣(M2)余額133.34萬億元，同比增長11.8%，狹義貨幣(M1)余額35.61萬億元，增長4.3%，流通中貨幣(M0)余額5.86萬億元，增長2.9%。6月末，人民幣貸款余額88.79萬億元，人民幣存款余額131.83萬億元。上半年，新增人民幣貸款6.56萬億元，同比多增5371億元，新增人民幣存款11.09萬億元，同比少增3756億元。上半年，社會融資規(guī)模增量為8.81萬億元。
第二部分：重型卡車市場分析：
一、中國商用車卡車2015年上半年市場分析：上半年累計下滑16.8%，下半年有望起底回升
2015年上半年，中國商用車卡車(重卡、輕卡、中卡、微卡)，累計生產(chǎn)1482341輛，同比(1801274輛)增減-17.71%，相比較2014年的增速-1.04%，可謂是大幅度下滑;累計銷售1472730輛，同比(1770767輛)增減-16.83%,較2014年同期增速-4.25%，出現(xiàn)了大幅度下滑。商用車卡車的銷售貢獻及增長相比客車、乘用車而言，相對悲觀(2015年1-6月份客車累計銷售281955輛，同比增長0.91%;2015年1-6月份乘用車累計銷售10095642輛，同比增長4.8%)。
再看另外商用卡車關鍵指標(產(chǎn)銷比率)，2015年1-6月份100.7%，相反2014年1-6月份產(chǎn)銷比率101.7%，由此可見，企業(yè)對市場前景在上半年不是很樂觀，庫存量壓縮。各類商用車卡車類細分車型銷售我們在大體一覽：其中，重卡累計銷售295489輛，同比增減-31.13%，相比較2014年同期增速6.53%，可謂大幅度的下滑;中卡累計銷售93103輛，同比增減-28.27%，較2014年同期的增速-18.55%，也是出現(xiàn)了較大幅度的下滑;輕卡累計銷售814548輛，同比增減—13.63%，較2014年同期增速的-6.06%，同樣也是出現(xiàn)大幅度下滑;微卡累計銷售269590輛，同比增減0.28%，較2014年同期的增速-5.23%，則出現(xiàn)一定程度的上漲，微卡成為“唯一”累計增長的商用卡車車型。
圖表7：2015年1-6月份商用車月度走勢表格
表格數(shù)據(jù)簡析：2015年1-6月份商用卡車基本上處于低迷中發(fā)展，旺季不旺，淡季如往期的銷售慘景，從月度數(shù)據(jù)顯示來看，6月份月度出現(xiàn)增長趨勢，由此可見到，下半年市場有望起底回升，希望我們看到市場啟動跡象。尤其是重型卡車市場，更是2015年的“10年來的低迷”。
二、重型卡車2015年上半年市場：重卡處于“周期性的嚴冬期”，上半年“暴跌”屬于周期性
重型卡車市場商用車卡車市場的“晴雨表”，2015年重型卡車市場上半年經(jīng)歷了“周期性的嚴冬期”，自2005年以來又一次“暴跌”。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)來看，2015年重卡市場1～6月份，生產(chǎn)量累計297483輛，同比(2014年1-6月份生產(chǎn)總量443543輛)增長-32.93%;累計銷售量295489 輛，較去年同期(2014年1-6月份銷售總量429072輛)絕對減量為133583輛，同比增長-31.13%。
1、重卡市場銷售總量暴跌，“屬于周期性”：
根據(jù)我們對2003-2015年重卡市場的數(shù)據(jù)對比分析，2015年為重卡市場周期市場的嚴冬期，今年上半年市場銷售大幅度下滑，是各類因素綜合結果，市場下滑屬于“周期性”下滑，應該在市場預料之中。
表格分析：根據(jù)我們對重型卡車終端用戶車輛使用的生命周期調查得知，車輛生產(chǎn)周期一般在8-10年，雖然國家規(guī)定15年或者60萬公里報廢，但是現(xiàn)在報廢標準相對滯后，因此現(xiàn)實中，我們研究使用數(shù)據(jù)多為8-10年周期較多。根據(jù)上表我們分析得知2005年是重卡的“暴跌年度”，2013年為重卡生命周期的第8年，2015年是重卡生命周期的第10年。由此，我們隊2015年重卡市場下跌30%以上，覺得是“周期性暴跌”，應可以理解了。
這里，我們僅僅是分析一個市場中的更新需求而已，整體市場需求還包括新增需求部分，在此對于新增需求我們本文不再詳細研究分析。
2、上半年重卡之牽引車市場走勢：銷售總量貢獻率已經(jīng)超過43%，已暫成為重型卡車的中流柱
在2013年之前，重型卡車三類車型中，二類底盤(自卸車和改裝類專用車)銷售總量貢獻率最大，2014年后，牽引車銷售總量貢獻率首次超過了二類底盤的銷售貢獻。在今年一季度更趨明顯，截止上半年銷售統(tǒng)計分析，牽引車市場貢獻已經(jīng)到達了43%，創(chuàng)歷史新高。自2013年以來，二類底盤市場(自卸車和專用車)銷售貢獻率連連下滑，牽引車市場銷售貢獻率連連攀升，載貨車銷售貢獻率基本處于相對的穩(wěn)健態(tài)勢。
但是，根據(jù)6月份銷售總量貢獻率判斷，牽引車有所下滑，其他類底盤和重型載貨車銷售貢獻開始回升，這就意味著重卡市場下半年市場恢復性增長信號已經(jīng)出現(xiàn)。從現(xiàn)在銷售車型來看，公路物流市場的牽引車市場已經(jīng)達到了43%的市場份額，成為重卡銷售車型的核心支撐，也是重卡市場競爭格局的成就者，重卡企業(yè)前10家中，牽引車銷售的貢獻率將成為競爭排名的資本。
3、重型卡車之重型載貨車下滑44%，二類底盤下滑40%，均超過重卡平均跌值31%
3.1、重型載貨車，2015年1-6月份貨車包括4類車型(微卡、輕卡、中卡、重卡)總計銷售1156876輛，較去年同期(1366312輛)增長-15.33%，相比較2014年同期增速-6.99%依然是出現(xiàn)了較大幅度下滑。其中重型貨車累計銷售量77448輛，較去年同期(137438輛)增長-43.65%，較2014年同期增速1.47%，屬于大幅度下滑。
3.2、2015年1-6月份二類底盤車包括4類車型(微卡、輕卡、中卡、重卡)總計銷售188877輛，較去年同期(264026輛)增長-28.46%，較2014年同期增速的1.87%，出現(xiàn)明顯下滑。其中重型二類底盤累計銷售量91064輛，較去年同期(151205輛)增長-39.77%，但較2014年同期增速3.83%而言，增速同樣明顯下滑。
三、2015年上半年重卡市場主要企業(yè)市場份額：
1、2015年1-6月份前五家市場排名情況：
2015年1-6月份重卡市場銷售前5家企業(yè)集團，市場競爭格局排名特征：首先，前三甲排名同2014年一樣，東風汽車公司、中國重型汽車集團公司、中國第一汽車集團公司，但是陜汽集團幾乎逼近一汽集團;其次，陜西汽車集團有限責任公司排名第四，將2014年排名第四的北汽福田汽車股份有限公司甩開距離，使其排名第五等等。
2、前五家市場份額變化情況：2015年1-6月份，國內重卡市場格局前五家市場份額同期變化：東風公司，中國重汽份額大幅度上升;解放卡車、北汽福田汽車股份有限公司份額大幅度下降;陜汽集團份額稍有下滑，如圖所示。
3、2015年份額增長較快的或下滑較大的幾個卡車企業(yè)：重卡企業(yè)排名在6-10的幾個企業(yè)中，江淮汽車、華菱汽車、成都大運、北奔汽車市場份額相比2014年同期有所提升;而上汽依維柯紅巖公司市場份額下滑相對十分明顯。
圖表8： 2015年6月份重卡市場格局及增長態(tài)勢
四、2015年下半年：重卡市場整體需求約31.8萬輛：
下半年利好因素及利空因素：
1、國家官方認為下半年中國經(jīng)濟仍將延續(xù)上半年國民經(jīng)濟運行總體情況的“穩(wěn)中有進”的態(tài)勢，實現(xiàn)全年預期發(fā)展的目標。從7月份經(jīng)濟指數(shù)看，國民經(jīng)濟運行有積極變化;
2、我國下半年將繼續(xù)以“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等大戰(zhàn)略為依托,全力培育新產(chǎn)品、新技術、新業(yè)態(tài)和新模式。
3、今年以來，截至目前，國家發(fā)改委批復的鐵路、城市軌道交通、機場建設等大型基建項目預計投資規(guī)模已超8000億元。僅自今年3月份以來，國家發(fā)改委所批復基建項目投資規(guī)模達到7261.66億元。同時還批復了來自29個省市的1043個政府和社會資本合作(PPP)項目，總投資規(guī)模達1.97萬億元。
根據(jù)大環(huán)境因素，因此對于三季度重卡市場我們相對看好。雖然自卸車市場有所啟動，但是三季度中7-8月是市場“谷底”。因此，三季度較二季度明顯將出現(xiàn)大幅度下滑趨勢，但是較去年三季度稍有增長。根據(jù)上述因素分析，2015年三季度季度，重卡市場國內需求“基本持平或稍有增長，尤其是牽引車及載貨車物流車市場稍有增長，但仍然不排斥市場下滑大幅度可能性。
據(jù)此判斷，第下半年重卡市場總需求預測約31.8277萬輛，全年需求預計61.3095萬輛，較2014年重卡銷售總量(743991)將預估下滑17.59%。
| 項目 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2014年季度銷量 |
203027 |
225673 |
153181 |
161817 |
| 2015年季度銷量 |
134625 |
160193 |
147262 |
171015 |
| 增長率 |
-36.69% |
-23.81% |
-3.86% |
5.68% |
